观点及策略部分指出，化工煤价格承压，甲醇生产利润较好，成本端支撑偏弱；国际甲醇开工率仍处于低位，6月进口总量在51.80万吨附近，环比小幅增加，同比大幅下降70万吨，国内甲醇生产企业利润较好，开工积极，开工高位维持，供应端仍偏紧；甲醇制烯烃利润亏损较大，开工率有下降预期，传统下游利润不佳，开工率有所回升，甲醇整体需求承压；外轮抵港量低位，6月甲醇沿海库存仍预期下降，甲醇价格或高位震荡。单边或期权策略建议区间内偏多操作，参考区间（2750，3050）。风险点包括煤价、天然气、原油的走势；MTO的开工率变化情况；进口量变化情况。
供需面概述显示，6月内地甲醇样本企业库存整体低位整理运行中或伴有微增预期；6月进口供应虽或环比5月略回升，且沿海有MTO短停影响一定消费，但预期国产供应减量，因此6月甲醇沿海库存仍预期下降，但幅度有限。供应方面，6月产能利用率或提升至93.44%，但6月较5月少一天，产量或减少至894.64万吨；中东主力区域月内仅发船16.8万吨，预计5月进口总量在51.80万吨附近，其中中东主力供应预估30万吨附近,非伊货供应预计环比5月持稳在21.80万吨附近。需求方面，6月中国甲醇行业需求量预计在954.99万吨，环比上涨2.39%, MTO：沿海MTO装置预期在6月有停车预期，月均开工率预期继续走低; 甲醛、二甲醛、冰醋酸开工率走高，MTBE开工率小跌。产业链利润方面，进口利润维持亏损，现为-95.7元/吨，内蒙古煤制甲醇利润较高，现为415.5元/吨，而华东甲醇制烯烃利润亏损持稳，现为-989元/吨。煤价方面，需求疲软，价格承压。
产业链结构部分展示了甲醇的供需关系和产业链各环节的利润情况。甲醇制烯烃利润图显示，华东甲醇制烯烃生产利润亏损较大，山东甲醇制烯烃生产利润亏损更大，盘面MTO利润也处于亏损状态。甲醇传统下游利润图显示，山东甲醛生产利润和江苏冰醋酸生产利润均处于亏损状态，山东MTBE气分醚化生产利润和河北二甲醚生产利润也处于亏损状态。供应端部分显示，甲醇产能利用率在2022年度至2026年度呈现波动趋势，2023年5月中国甲醇产量为897.33万吨，较4月增加20.96万吨，环比涨2.39%，同比涨1.12%，装置产能利用率为90.11%，较4月跌0.82个百分点。甲醇周度到港量在2026年度呈现波动趋势，甲醇国际开工率（除中国外）在2022年度至2026年度呈现波动趋势，5月国际甲醇产量预估332.30万吨，较4月增加27.27万吨（4月最新修正为305.03万吨）；月度开工51.44%，环比增2.65%；产量较去年同期减少118.74万吨。月度进口量在2022年度至2026年度呈现波动趋势，5月进口量或降至31.61万吨。需求端部分显示，甲醇月度表观消费量在2022年度至2026年度呈现增长趋势，2026年1-4月，甲醇表观消费量为3779万吨，增加5.6%。甲醇制烯烃开工率在2022年度至2026年度呈现波动趋势，5月中安联合MTO装置停车检修，沿海装置部分负荷下降，月均开工率稍有降低。传统下游开工率在2024年度至2026年度呈现下降趋势，5月传统下游开工率，环比下降为主，并低于去年同期。甲醇制烯烃厂家采购量和传统下游厂家采购量在2022年度至2026年度呈现波动趋势，甲醇月度采购量在2022年度至2026年度呈现增长趋势。生产企业订单量在2022年度至2026年度呈现波动趋势，甲醇生产企业待发订单量在2022年度至2026年度呈现波动趋势。
库存部分显示，企业库存和港口库存均呈现下降趋势。隆众资讯：5月内地甲醇样本企业库存如期延续去库节奏，从月初40.41万吨到月底34.35万吨，总体走低6.06万吨，降幅约15个百分点。当月进口甲醇缩至历史低位，区域套利开启驱使，批量国产汽运/船运稳健流入沿海一带，一定程度上缓解内地上游局部压力。隆众资讯：5月份港口甲醇库存继续下降为主，截至稿前，港口甲醇库存为66.20万吨，较4月底下降25.29万吨，幅度下跌27.64%，与上期预期趋势一致。主要原因在于进口供应维持低位。华东地区港口浮仓和华南地区港口浮仓均呈现下降趋势。
