欧洲银行业竞争：赋予银行在欧洲经济增长中扮演更积极融资角色的能力。

欧洲面临巨大的投资缺口，每年需约1.4万亿欧元才能实现其战略目标并扭转长期增长疲软，但现有融资体系无法满足这一需求。银行作为欧洲债务融资的主导来源，其支持长期生产性投资的能力因监管压力和市场碎片化而受限。

核心问题：

1. 投资缺口巨大：欧洲每年需额外投资1.4万亿欧元，远超历史常规，且投资需求集中在长期、资本密集、风险较高的领域。
2. 融资体系不匹配：现有融资体系无法有效匹配投资需求的风险和期限特征，银行贷款受限，替代性融资渠道发展不足。
3. 监管框架限制：金融危机后的监管改革增强了银行韧性，但也限制了其资产负债表能力和贷款积极性，监管要求过高，市场碎片化阻碍资本流动。

关键数据：

• 欧洲家庭持有约37万亿欧元金融资产，但只有17%投资于金融证券。
• 欧盟资本市场占全球活动约14%，远低于美国的40%。
• 欧盟银行面临七层资本要求，远高于美国的三层。
• 欧盟银行2025年平均面临430场与欧洲央行的会议和7次现场检查。

主要建议：

1. 理性调整资本附加成分：消除重叠和过度保守的资本要求，如将其他系统重要性机构（O-SII）缓冲区率统一为1%，预计可释放约500亿欧元核心一级资本。
2. 嵌入可持续增长和竞争力目标：在监管和监督目标中增加对增长和竞争力的要求，效仿英国和美国。
3. 现代化法规制定框架：减少监管工具数量，采用更合理化的制定规则方法，如独立成本效益分析和定期审查。
4. 激发储蓄投资联盟潜力：深化公共和私营市场，协调金融工具和基础设施，加快执行速度。
5. 清理证券化管道：降低审慎要求，允许为高质量投资组合提供资本缓解，支持每年额外1300亿至3200亿欧元贷款。
6. 复查审慎性规则：审查软件资产处理、未评级企业、专业融资等规定，消除抑制贷款和投资但不削弱金融稳定的摩擦。
7. 消除碎片化和整合障碍：推进银行联盟，降低跨境整合障碍，增强欧洲银行业效率，提升支持投资和增长的能力。

结论： 不采取行动将制约增长、削弱竞争力，并扩大欧洲与其他主要经济体在战略重要领域的差距。银行是填补投资缺口的关键，需要通过现代化监管框架，确保融资体系有效运作，支持欧洲实现其战略目标。