2026年6月8日数据显示，SC原油主力合约价格收613.0元/桶，较6月5日的594.6元/桶大涨18.4元，涨幅3.09%，日内走势呈现单边上扬。同期，WTI与Brent原油期货价格在6月8日分别收于90.25美元/桶和92.78美元/桶，均与6月5日收盘价持平，呈现出高位盘整的态势。价差方面，SC原油相对外盘的估值大幅修复：SC-Brent价差从6月5日的-4.97美元/桶走强至6月8日的-2.43美元/桶；SC-WTI价差更是从-2.44美元/桶转为0.1美元/桶，由贴水转为小幅升水，显示国内原油期货表现显著强于国际市场。Brent-WTI价差稳定在2.53美元/桶。此外，SC原油月间价差（连续-连三）从2.0元/桶走阔至4.7元/桶，表明近月合约走势更为强劲。
地缘政治冲突成为短期供给的核心扰动因素。伊朗与以色列相互袭击对方石油设施，特别是以色列对伊朗马赫沙赫尔石化综合体的打击及伊朗革命卫队的报复性警告，直接推升了市场对中东主要产油国供应中断及霍尔木兹海峡航运安全的担忧。但随后双方日内表示均已停止互相袭击，地缘溢价跌幅削弱导致油价下跌。需求端，印度巴拉特石油公司计划在9-10月对其孟买炼油厂进行为期3-4周的检修，这将暂时减少当地的原油加工需求。同时，印度政府官员指出国有炼油商销售汽柴油出现亏损，抑制了其未来的炼油积极性，进而影响原油需求。库存端，EIA数据显示，截至5月29日当周，美国商业原油库存大幅下降797.4万桶；战略石油储备库存下降799.3万桶创2024年1月以来新低。成品油方面，汽油库存意外增加336.4万桶（预期-51.3万桶），馏分油库存增加150.2万桶（预期-31.9万桶），反映终端需求走弱。
地缘政治风险是当前最主要的看涨驱动，因其直接威胁中东核心产油区的生产与出口安全，市场风险溢价急剧上升。然而，价格的上行面临多重压制。一方面，需求端出现疲软信号；另一方面，消费国的高库存战略也限制了价格的持续上行空间。因此，市场陷入地缘政治带来的供应风险与需求疲软及高库存现实之间的博弈。在多空因素交织下，油价大概率将在当前高位呈现宽幅震荡走势，任何地缘政治局势的升级或缓和都将引发价格的剧烈波动。
