化工品研究：下游成品库存不高，LPP空单逢低离场

http://research.stocke.com.cn 1/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 化工品研究 报告日期：2017年9月20日 下游成品库存不高，LPP空单逢低离场 ：吴铭 ：0571-87213861 ：wuming@zsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴铭 数据支持人： 汪文林 投资要点 ❑ 原油 EIA库存增幅超预期，但OPEC商讨延长减产或进一步深化减产支撑油价，建议原油多单继续持有，关注50美元附近压力。 ❑ L/PP LPP：显性库存持续累积，八九月份进口量大增，供应端压力大，但下游成品库存低，需求端仍有一定期待，前期空单靠近60日天线逐渐离场。 ❑ 甲醇 国内开工率处于高位，港口库存较高对市场有所压制，甲醇短期或以偏弱震荡为主，操作上空单持有，止损2850。 ❑ PTA 当前正处传统旺季备货阶段，但供应同样保持高位，现货紧而不缺，不过低库存依然给予TA较强支撑，建议TA801短多操作。 ❑ BU 沥青的矛盾依然在库存压力。虽环保有所放松，但终端整体需求并未有明显回升，主营和地炼均维持高产，炼厂库存继续走高，预计现货仍有调降空间。不过值得注意的是焦化效益回升下，炼厂或为缓解库存压力转产焦化料，对沥青价格形成支撑。操作上建议沥青空单继续持有，止损至2540。 ❑ RU 天胶轮胎开工率低位回升，主要由于环保检查短期放缓，不过轮胎厂补库意愿不高，预计短期下行节奏放缓，天胶弱势，不做多。 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 产业链相关数据汇总 1.1. 原油数据 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源：浙商期货研究中心 1.2. EIA周度报告 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.3. 化工品数据 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 5/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.4. 橡胶数据 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 6/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 期货仓单 资料来源：浙商期货研究中心 3. 月间价差 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 7/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4. 各品种基差 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。