5月中国进出口数据双双高增,出口同比增长19.4%,进口同比增长27.4%,贸易顺差1054亿美元。出口增速回升主要受低基数效应、全球制造业景气度持续扩张、AI产业需求高增以及涨价效应推动。进口维持高增主要因AI高景气度拉动、进口价格普遍上涨以及低基数效应。
分区域看,对东盟、美国、韩国出口增速大幅提升,其中对东盟出口同比增长24.3%,对美国出口同比增长35.4%,对韩国出口同比增长42.1%。分产品看,高新技术与机电产品出口增速加快,集成电路出口同比增长110.87%,汽车出口同比增长39.33%;劳动密集型产品需求疲弱,塑料制品、服装等增速进一步下滑。
展望未来,外贸仍将保持韧性,主要受AI技术繁荣、能源价格上涨以及中美关系边际改善等因素支撑。但需注意,当前进出口景气度主要靠AI产业链支撑,传统经济相关的一般商品需求仍偏弱,整体内需提振仍有待政策发力。
风险提示:地缘政治反复、海外需求不及预期、宏观政策不及预期。