零部件专题：智造出海，AI赋能

一、中国新能源汽车海外市场份额持续提升，自主车企出口表现亮眼。2026年Q1全球新能源车渗透率达20.2%，中国自主品牌海外份额跃升至22%。2025年，比亚迪出口量达105万辆（同比+145%），长城汽车出口51万辆（同比+12%），长安汽车出口64万辆（同比+19%）。出口市场呈现分化，墨西哥（62.5万辆）、中东（57.2万辆）增长强劲，俄罗斯下滑50%但绝对量仍超50万辆，欧洲市场开发尚处起步阶段。

二、欧洲新能源汽车市场政策补贴加码，新车投放密集，国内零部件企业享海外建厂红利。欧洲EV销量高增，2020-2025年期间CAGR达32%；PHEV销量CAGR为20%。欧洲主要国家通过购车补贴+税收激励并行的方式持续推动新能源车渗透。2026年欧洲车企安排了较为密集的新车投放，五大车企预计26年内推出30余款新车型。客户需求迫切，带动产业链全球化布局，国内零部件企业成功切入欧洲主流车企供应链，并通过在欧洲建厂打造业务增长新动力。

三、前瞻布局AI领域，液冷和智驾成企业成长新动力。AI推动算力基础设施与智能终端持续升级，AIDC高功率密度场景催生液冷系统成为配套刚需，同时智能驾驶加速渗透带动域控制器、传感器等核心部件需求提升。国内零部件企业依托技术同源与制造协同优势，从热管理延展至数据中心液冷、从精密制造延展至机器人核心零件，成功开辟未来成长新曲线。

四、投资建议：关注主业全球化、机器人、AI相关领域的零部件龙头企业。建议关注拓普集团、三花智控、新泉股份、银轮股份、双环传动、福耀玻璃、星宇股份、伯特利、松原安全等（主业全球化）；浙江荣泰、斯菱智驱、恒帅股份、拓普集团、三花智控、新泉股份、福赛科技等（机器人）；银轮股份、瑞可达、飞龙股份、潍柴动力、天润工业等（AI相关）。