有色与能源金属周报：美国就业数据大超预期，有色承压回落

研报总结

宏观经济

• 中国PMI：5月中国制造业PMI为51.8，服务业PMI为54.4，均位于荣枯线以上，显示经济扩张势头，但需求增长回落及出口订单走软是主要风险。投入品和产出品价格指数环比下降，通胀压力边际减退。
• 美国就业数据：4月JOLTS职位空缺数创近两年最高，辞职人数降至2020年以来最低，劳动力市场稳定。5月非农就业人口新增17.2万人，远超预期，失业率维持在4.3%。
• 美伊局势：美伊谈判进展顺利，海上封锁或持续到9月，以黎停火协议已达成。

铜

• 基本面：矿端扰动延续，铜精矿加工费刷新低位，电解铜产量环比下滑，但整体产量下修幅度有限。国内铜库存继续去化，COMEX高位累库。
• 高频数据：下游线缆企业价格承接乏力，点价采购意愿走弱。

氧化铝—铝—铝合金

• 铝土矿/氧化铝：国产铝土矿价格暂稳，几内亚散货矿主流成交价格环比上涨，Cape船运费下跌。氧化铝运行产能稳中有升，库存环比增加。
• 电解铝/铝合金：国内电解铝运行产能继续增加，海外投复产为主。铝下游加工龙头企业开工率微降，原生铝合金开工率上升，再生铝开工率下降。

锌、铅

• 锌：重要高频数据未提供具体内容。
• 铅：重要高频数据未提供具体内容。

镍/不锈钢

• 镍/不锈钢：重要高频数据未提供具体内容。

锡

• 锡：重要高频数据未提供具体内容。

碳酸锂

• 供需状况：锂辉石精矿CIF价环比大幅下跌，碳酸锂产量环比增加，锂盐厂开工率环比下降。下游正极材料、电池企业排产均环比增长，储能电芯维持高景气周期。
• 库存：碳酸锂库存呈现去库状态，工厂、市场、期货库存均减少。

工业硅/多晶硅

• 工业硅：产量环比增加，厂库和港口库存均环比增加。
• 有机硅：中间体产量环比减少，行业大会明确减产35%-40%，供给收缩预期升温。
• 多晶硅：6月产量预计增至9.2万吨左右，下游光伏产业链排产环比上升。

技术分析

• 铜：技术分析观点未提供具体内容。
• 铅：技术分析观点未提供具体内容。
• 铂、钯、不锈钢、碳酸锂：技术分析观点未提供具体内容。
• 工业硅、多晶硅、氧化铝、铝合金：技术分析观点未提供具体内容。