棕榈油周评：双重博弈 承压下行

一、本周行情回顾及行业相关数据

• 期货价格：本周棕榈油期货价格在前期大幅波动后区间震荡，区间高位遇阻后快速下跌，主力合约P2609周K线收带长上影线的大阴线，收于9382元/吨，较上周跌2.19%。本周最高价9825元/吨，最低价9370元/吨，成交量333.1万手，持仓量53.4万手，较上周增加4.7万手。
• 现货价格：截至本周五（6月5号），国内主要市场现货报价（元/吨）。
• 基差：张家港市场港口24度棕榈油主流价格参考P609-10或9370元/吨，较上周跌200元/吨。
• 库存：据Mysteel，截至2026年5月29日，全国重点地区棕榈油商业库存74.44万吨，环比减少1.63万吨，减幅2.14%；同比去年36.40万吨增加38.04万吨，增幅104.51%。

二、本周要闻及基本面情况汇总

• 马来西亚5月1-31日棕榈油出口量：船运调查机构ITS数据显示1280897吨，较上月减少8.8%；AmSpec数据显示1138781吨，较上月减少15.45%；SGS预计907763吨，较上月减少7.73%。
• 马来西亚棕榈油产量：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，5月1-31日单产环比减少7.07%，出油率环比减少0.57%，产量环比减少10.07%。

三、综述

• 主产地基本面仍处于弱势，高频数据显示马棕5月出口回落，国内库存水平高位。
• 弱现实强预期态势未扭转，短期盘面稍显弱势。
• 下半年天气与生柴利多预期共振，对棕榈油方向判断有待后继观察。
• 整体看棕榈油下半年可交易题材可能远多于往年，后续重点关注原油价是否维持高位及各国生柴政策变化。