玉米市场
- 供应：粮权集中在贸易商手中，贸易出货尚可，拍卖及替代增多增加市场供应。
- 需求：深加工企业库存窄幅波动，随用随收为主；饲料企业替代选择多，维持安全库存为主。
- 库存：北港库存中等水平，南港库存高位，均处于去库阶段。
- 观点：市场情绪偏弱，产区贸易商出货意愿增加，但整体成交一般，低价惜售情绪仍存，价格偏弱调整但跌幅受限。需求端中下游环节进入去库阶段，深加工企业刚需采购为主，饲料企业采购谨慎。政策端定向稻谷拍卖和进口玉米定向邀拍重启，存有溢价。替代端新麦收获进度近五成，丰产预期下价格偏弱运行，持续替代玉米饲用需求。
- 策略：玉米C2607合约震荡筑底。
- 关键数据：
- USDA预测2026/27年度美国玉米产量4.0629亿吨，减产2605万吨。
- 中国、巴西玉米产量分别增加576万吨、400万吨，阿根廷等减产400万吨。
- 2025/26年度中国饲用玉米上调至19700万吨，饲料产量同比增长1306万吨。
- 2026年4月中国普通玉米进口4.93万吨，同比减少72.64%。
- 2026年1-4月中国普通玉米累计进口81.87万吨，同比增长86.07%。
- 2026年4月高粱进口71万吨，同比增加191%。
- 2026年4月小麦进口64万吨，同比减少15.8%。
- 2026年1-4月小麦累计进口242万吨，同比增长128.3%。
- 北方四港玉米库存312.9万吨，周环比减少15.9万吨。
- 南港玉米库存33.7万吨，周环比下降8万吨。
- 南港玉米+谷物库存276.1万吨，周环比下降24.1万吨。
- 全国饲料企业平均库存27.45天，环比上涨0.04%。
- 全国深加工企业玉米库存442.8万吨，降幅0.70%。
玉米淀粉市场
- 供应：企业区域分化，山东、河北及黑龙江个别企业计划停机，吉林区域恢复性生产，开机率整体微升，产量微增。
- 需求：淀粉糖需求良好，造纸需求有所保持，整体提货较好。
- 库存：供应波动不大，需求保持改善，库存继续下降。
- 观点：原料价格走弱但加工企业挺价，玉米淀粉偏稳为主。供需端原料价格下滑加工利润小幅恢复，开机变化不大，关注后续企业停机检修情况。下游需求较好，淀粉库存继续去化。替代端木薯淀粉价格较高，玉米淀粉挤占部分需求。
- 策略：低位震荡，较玉米坚挺；多淀粉-玉米09价差继续持有。
- 关键数据：
- 全国玉米加工总量63.96万吨，周度开机率60.94%，较上周升高0.51%。
- 全国玉米淀粉企业淀粉库存128.3万吨，周降幅2.80%。
- 全国玉米淀粉产量33.34万吨，表观消费量37.04万吨，环比下跌0.82万吨。
- 山东副产品贡献值591元/吨，环比降低6元/吨。
- 木薯淀粉与玉米淀粉价差1303元/吨，环比扩大22元/吨。
