丙烯日报：供应逐步回升，下游持续拖累

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价8282元/吨（-124），华东现货价9100元/吨（-50），山东现货价8980元/吨（-20），华东基差818元/吨（+74），山东基差698元/吨（+104）。开工率68%（-1%），CFR-日本石脑油CFR362美元/吨（-27），CFR-1.2丙烷CFR52美元/吨（-41），进口利润-289元/吨（+3），厂内库存51330吨（-3050）。 下游方面：PP粉开工率20%（+2.03%），生产利润170元/吨（+20）；环氧丙烷开工率58%（-2%），生产利润-1556元/吨（+117）；正丁醇开工率82%（+3%），生产利润-461元/吨（+12）；辛醇开工率68%（+0%），生产利润-410元/吨（+114）；丙烯酸开工率69%（-3%），生产利润239元/吨（-15）；丙烯腈开工率71%（-3%），生产利润-1032元/吨（+35）；酚酮开工率80%（+5%），生产利润-1064元/吨（+139）。

市场分析

地缘方面：伊朗与以色列冲突仍存变数，美伊谈判或再度开启，中东局势不稳定。 供需基本面：供应端PDH装置陆续复产（万华蓬莱、华泓、东华茂名重启，天津渤化计划6月上重启），丙烯供应存增量预期。需求端除PP利润修复开工回升外，其余下游（PO、丁辛醇、丙烯酸）仍受利润压力开工滑落，需求疲软持续负反馈。后期宏信丙烯酸、金能三线PP、建兰辛醇存复工预期，但需求提升有限。 价格走势：短期地缘冲突变数与供应逐步回归压制价格，后期关注PDH装置回归预期及下游需求跟进情况。

策略

单边：观望；跨期：无；跨品种：无。

风险

伊朗地缘局势、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态。

图表与数据来源

各图表数据来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院、郑州商品交易所等。

分析研究员与免责声明

分析研究员：陈莉、梁宗泰、杨露露；免责声明：报告基于可靠公开信息编制，观点仅供参考，不保证准确性及完整性，投资者需自行判断。