市场要闻与重要数据
- 纯苯：主力基差124元/吨（+6），港口库存11.00万吨（-1.80万吨），CFR中国加工费247美元/吨（+39美元/吨），FOB韩国加工费247美元/吨（+39美元/吨），美韩价差195.5美元/吨（-15.1美元/吨），华东现货-M2价差95元/吨（-15元/吨）。
- 纯苯下游：己内酰胺利润-2586元/吨（-207），酚酮利润-1203元/吨（+0），苯胺利润1173元/吨（-475），己二酸利润-1485元/吨（-100）。开工率方面，己内酰胺69.65%（+0.23%），苯酚74.81%（-0.69%），苯胺79.07%（-2.10%），己二酸65.80%（+0.30%）。
- 苯乙烯：主力基差232元/吨（+0），非一体化生产利润-24元/吨（-60），华东港口库存90400吨（-14900吨），商业库存56300吨（-25000吨），开工率64.7%（+0.1%）。
- 苯乙烯下游硬胶：EPS利润359元/吨（+59），PS利润-91元/吨（+59），ABS利润-2069元/吨（+86）。开工率方面，EPS 58.68%（-2.18%），PS 47.30%（-0.90%），ABS 59.00%（+0.00%）。
市场分析
- 地缘政治：美伊和谈进展及霍尔木兹海峡封锁情况是关键关注点。
- 纯苯：港口库存去化，日韩石脑油到货回升，亚洲芳烃供应低点或逐步过去。国内汽油转芳烃供应见底回升预期未兑现，下游苯乙烯、PC、MDI、CPL、PA66开工率及利润均表现疲软。
- 苯乙烯：港口库存短期去化，到港低位叠加提货支撑。短期检修集中，镇海、盛虹按计划检修后开工率偏低。提货韧性存疑，下游需求偏弱，白电排产表现偏弱，PS及ABS开工低位，EPS开工尚可但成品库存压力快速回升。
策略
关注美伊和谈进展、霍尔木兹海峡情况、国内外炼厂及裂解装置开工复工进度、油价大幅波动。
图表目录
- 纯苯与EB的基差结构、跨期价差
- 纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差
- 纯苯与苯乙烯库存、开工率
- 苯乙烯下游开工及生产利润
- 纯苯下游开工与生产利润
研究结论
纯苯市场短期库存去化，供应低点逐步过去，但下游需求疲软制约价格上行。苯乙烯市场短期库存压力缓解，但下游需求偏弱，提货韧性存疑。地缘政治及油价波动仍是重要风险因素。
