摩根大通美股招股说明书(2026-06-02版)

核心观点： 本研报介绍了由摩根大通金融公司发行、摩根大通保证的自动赎回票据，该票据与 MerQube US Tech+ VolAdvantage 指数挂钩。投资者可选择在到期前以溢价提前赎回，或持有至到期获得本金加收益。

关键数据：

• 到期日：2033年6月9日
• 自动赎回起始日：2027年6月9日
• 审查日期：2027年6月9日、2028年6月5日、2029年6月5日、2030年6月5日、2031年6月5日、2032年6月7日和2033年6月6日（最终审查日期）
• 参与率：100%
• 初始价值：定价日指数收盘水平
• 最终价值：最终审查日指数收盘水平
• 票据价值：1000美元加上附加金额（若未自动赎回）

风险因素：

• 票据价值波动： 指数包含6.0%的年化每日扣除和名义融资成本，这将抵消任何收益并放大任何损失。
• 信用风险： 投资者依赖于发行人和保证人的偿付能力。
• 自动赎回： 若指数在审查日达到赎回价值，票据将被自动赎回，投资者将无法获得到期收益。
• 流动性风险： 票据不在任何证券交易所上市，二级市场交易价格可能低于发行价。
• 指数风险： 指数可能无法成功或跑赢其他替代策略，且其波动性可能受杠杆和波动拖累影响。

收益情景：

• 自动赎回： 若指数在审查日达到赎回价值，投资者将获得1000美元本金加上相应的赎回溢价金额。
• 未自动赎回： 若票据持有至到期且指数最终价值高于初始价值，投资者将获得1000美元本金加上附加金额，附加金额等于1000美元乘以指数回报率乘以参与率。

结论： 该票据为寻求科技板块敞口和潜在高收益的投资者提供了一种选择，但投资者需注意其风险，尤其是指数波动性、信用风险和二级市场流动性风险。