联影医疗发布2026年股权激励计划,拟向1524名激励对象授予550万股限制性股票,首次授予价格为86元/股,占总股本0.67%。激励对象主要为中层管理人员及核心员工,考核要求2026-2028年营收分别较2025年增长20%、44%、72.8%。
核心观点:
- 考核保障营收扩张:公司连续多年实施股权激励,聚焦营收增长目标(20%复合增速),有助于国内市场扩张(2025年增长27%)和海外市场拓展(2025年增长53%)。
- 全面覆盖,绑定核心人员:激励对象增加156人至1524名,覆盖更全面,利于团队稳定和长期竞争力培养。
- 盈利预测及投资建议:预计2026-2028年净利润分别为22.7亿元、27.1亿元、31.5亿元(YoY+21.3%、+19.5%、+16.4%),EPS分别为2.8元、3.3元、3.8元,对应PE分别为43倍、36倍、31倍。维持“买进”评级,看好AI赋能、国内设备更新及海外市场开拓。
风险提示:
- 地缘政治影响海外市场;
- 国内采购进度变化;
- 行业监管政策影响。