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棕榈油：美豆油领涨盘面，产地情绪企稳豆油：美豆宽幅震荡，豆系驱动不足

2026-06-02 李隽钰国泰君安证券陳寧遠

【基本面跟踪】

棕榈油：
- 马来西亚5月棕榈油出口量128.09万吨，环比减少8.8%。
- 全国棕榈油商业库存74.44万吨，环比减少1.63万吨，但同比增加104.51%。
豆油：
- 美国农业部报告显示，美国大豆优良率66%，种植率87%，市场预期及去年同期分别为68%、79%。
- 巴西2025/26年大豆产量预测上调至1.818亿吨。
- 全国豆油商业库存105.14万吨，环比增加1.92万吨，同比增加22.23%。
其他：
- 阿根廷5月农业出口总额26.8亿美元，同比下降12%。
- 伊朗暂停与美谈判，但特朗普称可能延长停火期限。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：1
豆油趋势强度：1

【研究结论】

棕榈油产地情绪企稳，但库存同比大幅增加，对价格形成压制。
豆油受美豆生长报告及巴西产量预测影响，但整体驱动不足，库存同样同比增加。
地缘政治风险（如伊朗与黎巴嫩冲突）对市场情绪有一定影响，但短期内难以改变基本面格局。

棕榈油：美豆油领涨盘面，产地情绪企稳豆油：美豆宽幅震荡，豆系驱动不足

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