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棕榈油：美豆油领涨盘面，产地情绪企稳；豆油：美豆宽幅震荡，豆系驱动不足

2026-06-01 李隽钰国泰君安证券陳寧遠

【基本面跟踪】
印尼设定6月毛棕榈油参考价为1029.51美元/吨，低于5月的1049.58美元/吨，同时将出口关税从178美元/吨下调至148美元/吨，但额外征收10%的出口专项税（Levy）。
国内油厂2026年第22周大豆实际压榨量为215.17万吨，较上一周减3.65万吨，预估低1.87万吨，开机率为59.25%。
伊朗战事影响下，四分之一大型油轮成功驶出海峡，美国总统特朗普表示海上封锁将被解除。

【趋势强度】
棕榈油趋势强度：1；豆油趋势强度：1。

【核心观点与结论】

印尼政策调整：印尼通过降低毛棕榈油参考价和出口关税，但加征专项税，旨在平衡市场情绪与财政收入。
国内压榨疲软：油厂大豆压榨量连续下降，开机率回落，显示豆油需求端驱动不足。
地缘政治影响：伊朗局势短暂冲击油轮运输，但市场已部分消化风险，美国总统表态或进一步缓解紧张情绪。
市场趋势：棕榈油与豆油均处于宽幅震荡阶段，基本面缺乏明确驱动，需关注后续政策与事件变化。

棕榈油：美豆油领涨盘面，产地情绪企稳；豆油：美豆宽幅震荡，豆系驱动不足

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