暑期档进入预热阶段，重视暑期档电影板块机会

主要观点：

• 2026年暑期档已官宣定档影片数量偏少，但行业片单储备充足，大量重磅影片待定档，暑期档蓄势待发。
• 上半年国内电影大盘整体走势偏平淡，小成本影片《给阿嫲的情书》成为市场黑马，票房超11亿，猫眼专业版预测将突破16亿元。
• 该片逆势出圈印证消费者对内容品质提出更高要求，愿意为优质影视内容付费，夯实影视行业核心发展逻辑：电影产业本质是供给创造需求，优质内容供给是激活院线消费、盘活电影大盘的核心驱动力。

优质内容供给充沛，有望持续激活观影需求：

• 已定档影片包括：《玩具总动员5》、《绝密任务》（卢靖姗+余文乐+于文文）、《四渡》（刘烨+王雷+于适）、《小黄人与大怪兽》、《大圣崛起》、《三国第一部：洛阳》等。
• 暂期储备大量高期待待定重磅影片，包括：《欢迎来龙餐馆》（文牧野+沈腾+蒋奇明）、《转念花开》（贾玲+张小斐+杨紫）、《少林女足》（周星驰+张小裴+张艺兴）、《年会不能停2》（董润年+张若昀+白客）、《蛮荒禁地》（易烊千玺+段奕宏+欧豪）、《第十七条》（邓超+王骁+范丞丞）、《神探之痕迹》（陈思诚+张译+马丽）、《去你的岛》（光线动画电影）、《空枪》（朱一龙+檀健次+梁家辉）、《澎湖海战》（郑保瑞+王学圻+杜江）、《群星闪耀时》（黄渤+吴磊+高叶）、《特立独行》（白敬亭+魏翔+张国强）、《酱园弄:下》（章子怡+王传君+易烊千玺）等。

投资建议：

• 《给阿嫲的情书》点燃消费者观影热情，陆续定档的大片将延续该热情，助推暑期档繁荣。
• 相关公司：博纳影业（《四渡》主投）、儒意电影（《转念花开》主投）、光线传媒（《第十七条》主投）、阅文集团（子公司新丽传媒主投《神探之痕迹》）、中国电影（进口片发行龙头）。

风险提示：

• 内容不确定性风险、相关政策风险、定档日期与竞争风险等。