常茂生物：截至二零二五年十二月三十一日止年度全年业绩公告及根据上市规则第13.19条所作的披露

常茂生物化学工程股份有限公司（954）于2025年12月31日发布的年度业绩公告显示，公司录得净亏损67,170万元，与2024年基本持平。收入约为55.69亿元，较2024年的58.48亿元下降约5%。毛利率为3.2%，较2024年的2.9%略有上升，主要得益于成本控制和产品结构调整。

核心观点与关键数据：

• 业绩表现：2025年公司录得净亏损67,170万元，其中包含对固定资产计提的10,735万元减值准备。未扣除减值损失前，亏损约为56,028万元，较2024年减少约17%。
• 财务状况：公司流动负债超过流动资产27.64亿元，银行及其他贷款总额为52.75亿元，其中流动银行贷款47.76亿元。现金及银行结余为68,152万元。
• 重大风险：公司一家附属公司未能符合项目贷款的财务承诺要求，导致银行有权宣布项目贷款提前到期。尽管银行暂未要求立即偿还，但公司仍面临重大不确定性。
• 应对措施：公司采取了多项措施缓解流动性压力，包括与银行磋商、利用未使用的银行融资额度、整合附属公司生产线降低成本、控制行政费用及未来资本支出等。

研究结论：

• 公司通过精细化管理、技术创新和成本控制，在一定程度上稳定了经营业绩，但行业竞争加剧和产品价格下行仍对其造成压力。
• 公司未来业绩的改善取决于能否获得持续融资、有效控制成本、以及附属公司是否符合贷款要求。
• 公司董事会认为，基于当前经营预测和采取的措施，公司短期内拥有足够的财务资源履行到期财务义务，但持续经营能力仍存在重大不确定性。