香港中旅：二零二五年全年业绩公告

核心观点与关键数据

• 业绩回顾：2025年，公司综合收入为40.76亿港元，较上年减少2%；年内亏损2.72亿港元，其中终止经营业务亏损5.03亿港元，持续经营业务利润2.31亿港元。股息方面，建议派发末期股息每股1港仙，较上年无。
• 业务发展：
  • 旅游景區及相關業務：收入18.80亿港元，减少0.4%；应占利润0.87亿港元，上年为1.68亿港元。主题公园收入5.20亿港元，减少13%；应占利润0.12亿港元，减少81%。自然人文景区目的地收入12.67亿港元，下降2%；应占利润0.65亿港元，下降41%。休閒度假目的地收入0.93亿港元，应占利润0.10亿港元。
  • 旅游證件及相關業務：收入2.80亿港元，减少19%；应占利润1.11亿港元，减少37%。
  • 酒店業務：收入8.87亿港元，增长8%；应占利润2.04亿港元，下降10%。
  • 客運業務：收入10.07亿港元，减少8%；应占利润0.02亿港元，上年为亏损0.11亿港元。
• 重大事件：完成剥离旅游地产业务，采用实物分派模式将中旅康養度假控股有限公司股份分派给股东，完成收购吉林省松花湖國際度假區開發有限公司及中旅（北京）冰雪體育發展有限公司。
• 财务状况：截至2025年12月31日，现金及银行结余29.92亿港元，总资产183.25亿港元，负债与资本比率为39%。
• 未来展望：预计2026年国内旅游业将保持增长，但面临挑战。公司将落实“十五五”规划，提升核心竞争力，推动业务高质量发展。

研究结论

• 公司通过剥离旅游地产业务，聚焦核心赛道，强化抗风险能力，市场认可度提升。
• 公司积极布局冰雪产业和旅游民宿等新业务，并通过IP和科技创新提升竞争力。
• 公司财务状况稳健，现金流充沛，未来将继续推动数字化转型，提升业务增长潜力。