煤炭开采行业跟踪周报：短期产地安检收紧，港口煤价稳健上涨

本周行情回顾

• 上证指数下跌2.02%，煤炭板块上涨4.4%。
• 个股方面，新集能源涨18.77%，昊华能源涨17.66%。

产地及港口动力煤价格

• 产地动力煤价格稳中有涨，大同南郊5500大卡动力煤上涨69元/吨至788元/吨，兖州6000大卡动力块煤上涨80元/吨至1080元/吨。
• 港口动力煤价格上涨19元/吨至854元/吨。
• 动力煤价格指数稳中有涨，环渤海地区动力煤价格指数持平，CCTD秦皇岛港5500大卡动力煤价格指数上涨2元/吨至717元/吨。

产地炼焦煤价格

• 产地炼焦煤价格环比上涨，山西古交2号焦煤上涨60元/吨至800元/吨，河北唐山焦精煤上涨60元/吨至1770元/吨。
• 国际炼焦煤价格稳中有涨，澳洲产主焦煤京唐港库提价上涨130元/吨至1700元/吨。

国际能源价格

• 布伦特原油期货价格下跌11.49美元/桶至92美元/桶。
• 荷兰TTF天然气价格下跌0.87美元/百万英热至15.71美元/百万英热。

环渤海四港区库存

• 日均调入量增加7.25万吨至209万吨，日均调出量减少5.9万吨至193.4万吨。
• 锚地船舶数量环比减少19%至136艘。
• 煤炭库存环比增加101万吨至2856.10万吨。

国内海运费

• 国内主要航线平均海运费上涨2.59元/吨至55.6元/吨。

周观点

• 煤炭基本面呈现供给收缩、需求温和回暖格局。
• 短期产地安检收紧对煤价形成有力支撑，市场交投偏谨慎。
• 长期随着夏季用电旺季临近，下游补库需求有望释放，预计煤价整体偏强震荡运行。
• 关注保险资金增量及权益配置变化，预期更青睐资源股。
• 核心推荐动力煤弹性标的：昊华能源、广汇能源。

风险提示

• 下游经济恢复进度不及预期，导致电力及钢铁需求不及预期。
• 保供力度强于预期，导致煤炭供给超预期，造成煤价大幅下跌。