全球资金流动周报第11期：全球权益资产转为净流出，海外资金流出中国市场

全球资金流向全景

2026年5月21日当周，全球大类资产资金配置呈现整体降温特征。权益资产转为净流出，全球股票基金结束连续8周的净流入，单周转为净流出72.4亿美元，处于2025年以来的12.3%分位数水平。同时，全球资金向固收及现金类资产集中的趋势仍在延续，但绝对增量边际走弱：债券基金与货币市场基金虽分别维持长达57周和4周的净流入，但单周流入规模均出现环比收缩，分别为231.2亿美元（80.8%分位数）和111.5亿美元（46.6%分位数）。

核心市场资金洞察

发达市场内部的资金流向同步性有所减弱。美国与欧洲市场依然维持“股债双流入”的格局，但各项资产的单周流入规模均不及上周，反映出增量资金配置意愿边际降低。美国股票基金净流入118.3亿美元（56.2%分位数），债券基金净流入145.9亿美元（72.6%分位数）；欧洲股票基金净流入7.5亿美元（19.2%分位数），债券基金净流入32.3亿美元（56.2%分位数）。日本市场则呈现显著的结构性变化，其股票基金不仅连续两周录得净流出，且流出规模环比扩大至75.9亿美元（1.4%分位数），表明资金在亚太核心发达市场的配置倾向正在发生短期偏移；日本债券基金连续七周净流入，但流入规模环比下降至3.7亿美元（90.4%分位数）。

中国市场深度跟踪

中国股票基金微观资金面承受较大压力，总净流出规模环比增加至139.8亿美元（4.1%分位数）。从结构拆解来看，被动型资金是本周流出的核心主导力量，净流出139.7亿美元。从资金来源考察，国内资金依然延续长达12周的流出趋势，单周净流出120.4亿美元；而前期呈现企稳信号的海外资金未能延续趋势，单周由净流入26.5亿美元转为净流出19.4亿美元。内外资呈合同步流出态势，短期微观资金面的博弈格局依然偏弱。

风险提示

数据更新不及时、EPFR统计口径及样本出现调整。