【每周经济观察】全球资金配置向债券倾斜，海外资金加大回补中国市场——全球资金流动周报第10期

2026-05-24 张瑜,李星宇华创证券等待花开

全球资金流向全景：2026年5月14日当周，全球资金配置向债券倾斜，债券基金净流入300.2亿美元，处于2025年以来的97.2%分位数水平；股票基金净流入21.3亿美元，处于2025年以来的23.6%分位数水平，资金在资产端的分布呈现“债强股弱”特征。货币市场基金净流入183.6亿美元，环比下降。
核心市场资金洞察：
- 美国：美股流入规模环比减少166.0亿美元，美债基金净流入228.0亿美元，处于98.6%的高分位数。
- 欧洲：股债双双维持净流入，但动能均有边际放缓，欧洲股票基金净流入7.7亿美元，欧洲债券基金净流入32.4亿美元。
- 日本：日股基金单周由净流入转为净流出，净流出37.2亿美元；日债基金净流入3.8亿美元，连续六周净流入。
中国市场深度跟踪：
- 中国股票基金连续6周净流出，净流出99.0亿美元，但流出规模较上周收窄126.0亿美元。
- 主动型基金净流出2.6亿美元，被动型基金净流出96.4亿美元，均环比收缩。
- 国内资金净流出125.5亿美元，环比减少105.8亿美元；海外资金净流入26.5亿美元，环比增加20.3亿美元，连续第2周净流入。
研究结论：尽管国内资金持续流出，但海外资金加大回补力度，表明海外长线配置资金对当前估值底部的回补意愿增强。