电子行业周报：“韬定律”引领架构变革，Foudry、成熟IDM涨价潮开启

市场回顾

• 美股科技板块表现强劲，纳斯达克指数接近历史新高，SOX和IGV领涨。
• 美光涨超29%，ARM涨15.3%，AMD涨10.4%，Asteralabs涨11.7%。
• 成熟与模拟芯片表现亮眼，英飞凌涨12.9%，联电涨21.7%。
• A股半导体受益“韬定律”，华虹公司涨24.0%，长电科技涨12.6%，中芯国际A涨6.5%。

行业速递

终端

• 大厂加速端侧AI布局与芯片自研：
  • 高通预计2026年为“智能体之年”，5年内出货量达数亿至十亿级。
  • 苹果将在WWDC推出端侧AI升级，小米推进高端化与AI重塑手机。
  • 华为新麒麟芯片引入“逻辑折叠”架构，目标2029年主频达4GHz。
  • 苹果计划iPhone 18全系应用自研5G基带，三星加速去高通化。
• 算力：
  • 先进制程争夺白热化，云厂商资本支出激增。
  • 字节跳动AI资本支出预算上修至700亿美金，明年冲击1000亿美金。
  • AMD采用台积电2nm工艺量产“Venice”，Zen 7架构（“Grimlock”）目标2028年量产。
  • 英伟达将在COMPUTEX 2026展示新一代AI架构。
• 存力：
  • 全球内存持续短缺，美光CEO表示短缺延续至2026年后，2028年释放新产能。
  • 闪迪明年将推出突破性产品HBF，三星电子构建900层超高堆叠闪存原型。
  • SK海力士推出集成冷却元件的iHBM解决方案，计划应用于HBM5。
• 底座&涨价：
  • 台积电、联电、英飞凌同步开启涨价，台积电计划今年下半年涨价15%，明年再涨5-10%。
  • 联电预计2027年全面价格调整，英飞凌和意法半导体发布涨价函。
  • MLCC本周剧烈涨价。

投资建议

• AI端侧与半导体设备有望成为后续主线。
• 受益标的：万通发展、江丰电子、中芯国际、北方华创、华虹半导体、燕东微、通富微电、芯朋微、晶丰明源、英杰电气、恒铭达、通富微电、精测电子等。

风险提示

• AI产业发展不及预期、市场竞争加剧。