双焦周报：提示矿难下煤炭供给可能的中长期影响，仍以寻找多头机会为主

核心观点

“5.22矿难”导致煤炭供给阶段性收缩，焦煤价格大幅反弹。报告提示矿难可能对供给产生中长期影响，焦煤供求基本面可能由松变紧，建议关注焦煤向上机会。

关键数据

• 焦煤价格：加权指数周度涨幅11.37%，触及下方中期趋势线后反弹。
• 焦炭价格：加权指数周度涨幅7.79%，突破前高后在2000元/吨附近承压。
• 焦煤现货：山西低硫主焦报价1654.3元/吨，环比+71.2元/吨；乌不浪金泉蒙5#精煤报价1335元/吨，环比+101元/吨。
• 焦炭现货：日照港准一级湿熄焦报价1630元/吨，环比持平；吕梁准一级干熄焦报1725元/吨，环比+55元/吨。
• 焦煤库存：总库存环比+17.9万吨，其中独立焦化厂库存环比+33.9万吨。
• 焦炭库存：总库存环比+18.01万吨，其中独立焦化厂库存环比+5.86万吨。
• 焦煤产量：钢联口径523家样本矿山精煤日均产量72.47万吨，环比-9.81万吨。
• 海外进口：甘其毛都口岸蒙煤通关量16.99万吨/日，澳大利亚峰景硬焦进口利润为-98元/吨。
• 钢铁需求：247家钢铁企业日均铁水产量241万吨，环比+0.19万吨；钢厂盈利率水平62.34%，环比-0.86pct。
• 钢材库存：可获取部分钢材总库存为2782.02万吨，环比-29.86万吨，同比+454.14吨。

研究结论

• 焦煤供求结构受矿难影响边际收紧，焦炭供求结构仍边际趋紧。
• 矿难级别及影响超2023年11月事故，可能对供给产生中长期影响。
• 下游需求进入淡季，终端需求疲弱，但若煤炭现货市场出现预期收紧，焦煤价格可能上涨。
• 建议关注焦煤盘面向上机会，以寻找机会参与做多策略为主。