股指期货早报：美伊局势缓和，A股尝试风格切换但失败

核心观点与关键数据

• 海外方面：伊朗与美国谅解备忘录框架的“初步非正式文件”被披露，美承诺第一阶段60天全面停火，美伊冲突局势缓和预期升温。隔夜资产走势显示，WTI原油跌破90美元，下跌幅度超过4%，美债收益率、黄金回落，美元指数上涨，人民币汇率升值，美三大股指集体收涨。美伊局势缓和预期降低石油通胀预期和地缘政治风险，对美股特别是科技板块估值压制降低。
• 国内盘面：周三大盘低开低走下跌1.25%，深成指下跌0.88%，创业板指上涨0.07%，市场呈现下跌走势，创业板因权重支撑未下跌，但个股普跌。科技板块分化严重，市场资金尝试切换风格至价值但失败，尾盘科技反弹止住跌势。板块上看，煤炭、食品饮料、公共事业、电力设备上涨，有色、计算机、钢铁、化工跌幅居前。全市场971只个股上涨，4483只个股下跌。

研究结论

• 美伊局势缓和：对美股特别是科技板块估值压制降低，科技板块逻辑未变，交易节奏重新排列。
• A股市场：外围上涨国内无利空下仍下跌，风格切换失败，科技主线产业逻辑不变，短期需洗盘。指数震荡反复，调整到位需时间。超短线看，经历普跌后今日修复。
• 重要资讯：台积电3纳米下半年涨价15%，明年或再涨10%；美联储官员表态；长鑫科技科创板IPO获通过；最高法将制定涉内幕交易、操纵市场的民事赔偿司法解释；市场监管总局开展“内卷式”竞争专项行动；1-4月全国规模以上工业企业利润同比增长18.2%，半导体相关产业带动电子专用材料制造、光纤制造、光电子器件制造行业利润增长。
• 期货市场：各股指期货合约基差、跨期价差表现稳定，市场整体运行平稳。
• 现货市场：市场风格对指数涨跌影响明显，科技板块表现分化；重要指数估值处于历史较高分位数；市场周日均成交量和换手率波动；两融余额继续增长，交易净买额占比提升。
• 流动性跟踪：央行公开市场操作净投放货币，Shibor利率水平稳定。