禾盛新材：拟定增募资用于国产智能算力中心建设，AI算力布局再加码

禾盛新材：拟定增募资用于国产智能算力中心建设，AI算力布局再加码

核心观点
禾盛新材发布2026年度以简易程序向特定对象发行股票预案，拟募资不超过1.9亿元，主要用于国产智能算力中心建设项目，由控股子公司上海海曦技术实施，剩余资金补充流动资金。此举旨在延伸业务至算力运营服务，培育第二增长曲线，优化业务结构。

关键数据

• 发行细则：发行价格不低于发行期首日前20个交易日股票均价的80%，募集资金总额不超过1.9亿元，发行股票数量不超过发行前总股本的30%，所发股份有6个月锁定期。
• 资金用途：1.33亿元用于“国产智能算力中心建设项目”，0.57亿元补充流动资金。
• 财务预测：预计2026-2028年归母净利润分别为2.18/4.34/5.55亿元，对应EPS分别为0.88/1.75/2.24元，当前股价对应PE分别为109.23/54.94/42.94倍。

投资建议
行业端：家电复合材料受益于“以旧换新”等政策推动，需求确定性增强；消费者偏好向高品质、智能化迁移，带来结构性升级机遇。
公司端：传统业务稳健，积极布局AI算力第二增长曲线，通过增资提升对熠知电子的股权至17.05%，海曦技术聚焦政务、金融等场景应用，形成新的增长引擎。出口业务拓展成效显著，全球化布局稳步推进。维持“买入”评级。

风险提示
行业竞争加剧、关税政策反复、海外扩展不及预期、原材料价格波动、汇率波动等。