1. 行业数据
- 软件行业增速回落：2026年1-3月，中国软件业务收入同比增长11.6%，较2025年回落1.6个百分点；利润总额同比增长1.0%，较2025年和1-2月回落6.3个百分点，低于收入增速10.6个百分点。利润下滑可能源于企业在AI方面的投入和开支加大。
- 软件出口加速：2026年1-3月，中国软件业务出口金额同比增长12.7%，较2025年增长5.0个百分点，软件行业出口金额约占行业收入的3.3%。
- 高景气赛道：IC设计、云计算+大数据服务保持较高景气度，2026年1-3月分别同比增长14%和13.1%，均高于软件行业整体增速；基础软件、工业软件产品、电子商务平台技术服务、信息安全、嵌入式系统软件增速均低于软件行业整体增速。
- 信息技术服务占比提升：2026年1-3月，信息技术服务收入增速13.0%，高于软件业务整体增速1.4个百分点，占比软件业务整体收入比重提升至67.1%。
2. 国产化
- 国产芯片进展：2026年1-3月，中国集成电路国产化占比22%，较2025年上升3个百分点；出口金额增速达到78%。2025年下半年AI芯片国产化率进一步提升至46%，2026Q1厂商继续高增势头。
- 重点厂商动态：
- 阿里：平头哥自研AI芯片真武已实现规模化量产，M890性能是810E的三倍，将进入一年一代的发布节奏。
- 华为：昇腾384超节点累计出货量超过550套，广泛应用于各场景；Atlas 950 SuperPoD超节点有望加快华为超节点向海外市场的拓展。
- DeepSeek：V4发布受限于高端算力，Pro服务吞吐有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后价格会大幅下调。
- 华为“韬定律”：提出用时间缩放替代“摩尔定律”的几何缩放，预计到2031年高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。
- 鸿蒙系统：2026年5月支持鸿蒙6操作系统终端数量突破6000万，有望升级到鸿蒙7，AI功能或将进行深度加强。
3. AI
- 头部模型：国内模型能力主要集中在第二梯队，随着厂商新模型的发布，整体水平上更加集中，且性价比优势更加凸显。Anthropic以34.4%的份额首次超过OpenAI成为企业市场最大的模型供应商。
- 模型调用及原生应用：
- 海外：Anthropic高净值用户数量2个月翻倍，在企业业务领域占据领先优势。
- 国内：2026年3月国内月活跃用户最高的AI原生APP分别为豆包、千问、DeepSeek。
- 模型厂商业绩及融资：
- 美国：OpenAI年化收入预计2026年达到250亿美元，计划2026Q4上市；Anthropic2026年Q2预计收入达到109亿美元，首次实现季度盈利，投后估值9650亿美元。
- 中国：DeepSeek、Kimi加快融资步伐，DeepSeek有望进行700亿元融资。
- 涨价情况：AI应用需求爆发式增长，拉动算力价格持续上涨，智谱、阿里云、腾讯云、百度智能云等纷纷提价。
- 科技企业裁员：2026年海外主要科技厂商都出现了较多的裁员，亚马逊、Meta、微软、甲骨文等均宣布裁员计划。
- AI编程：DeepSeek组建Harness团队，向下游应用布局，对标Claude Code，打造AI编程产品。
4. 投资建议
- 给予行业强于大市的投资评级。
- 建议关注：
- 数据中心：润泽科技、中科曙光、紫光股份、东阳光、华大九天。
- AI芯片：长鑫科技、芯和半导体、合见工软、超聚变、平头哥、智谱。
- 风险提示：国内外科技领域巨头IPO带来的市场冲击；国际局势的不确定性；海外AI产业竞争格局变化带来市场调整风险。
