周度要点小结
- 行情回顾：本周沪锌主力震荡偏强，周线涨跌幅为+0.69%，振幅2.40%。截止本周主力合约收盘报价24965元/吨。
- 行情展望：
- 宏观面：伊朗核问题谈判未达成一致，美财长表示制裁放松取决于伊朗让步程度。
- 基本面：
- 供应端：海外锌矿山TC持续低位，国内锌矿库存下降至不足20天，精锌产量预计环比下降；秘鲁锌炼厂Gajamarquilla火灾事故减产加剧海外紧张局面；沪伦比值走弱，出口窗口打开。
- 需求端：传统旺季已过，消费无明显亮点，下游镀锌板开工率下降。
- 库存：锌价回调采需改善，国内库存小幅下降，基差平水持稳；LME锌库存持稳运行，升贴水偏低水平。
- 技术面：持仓增量价格上涨，多头氛围偏强。
- 观点参考：预计沪锌震荡偏强，关注上行通道下沿支撑，区间2.46-2.55。
期现市场
- 沪锌与伦锌期价：沪锌主力合约上涨170元/吨至24965元/吨，伦锌主力合约下跌9.5美元/吨至3558美元/吨。
- 沪伦比值：持续走弱，出口窗口打开。
- 沪锌前20名净持仓：增加19819手至19819手，持仓量增加6506手至208623手。
- 锌铝、锌铅价差：铝锌价差上涨405元/吨至695元/吨，锌铅价差上涨345元/吨至8405元/吨。
- 国内现货升贴水：现货价上涨120元/吨至24900元/吨，贴水25元/吨，较上周上涨20元/吨。
- LME锌升贴水：近月与3月价差报价为-22.85美元/吨，较上周减少8.83美元/吨。
- 库存：LME精炼锌库存增加2550吨至113800吨，上期所精炼锌库存增加1019吨至154297吨，国内精炼锌社会库存增加1200吨至228300吨。
产业情况
- 上游：
- 锌矿进口量：4月进口锌矿砂及精矿447714.42吨，环比下降17.71%，同比下降9.5%。
- 全球精炼锌供需平衡：ILZSG数据显示3月全球精炼锌过剩3.27万吨，WBMS数据显示3月全球锌市供需平衡为过剩0.35万吨。
- 中国精炼锌产量：4月产量为64.9万吨，同比增加10.9%；1-4月累计产出248万吨，同比增加5%。
- 精炼锌出口：4月进口量6035.79吨，同比减少78.62%；出口量3948.07吨，同比增加59.21%。
- 下游：
- 镀锌板（带）进出口：4月进口量3.1万吨，同比减少4.74%；出口量38.02万吨，同比减少6.06%。
- 房屋新开工面积：1-4月房屋新开工面积同比减少22.07%，房屋竣工面积同比减少5.09%。
- 房地产开发企业到位资金：1-4月到位资金同比减少18.4%，其中个人按揭贷款同比减少31.7%。
- 基建投资：1-4月基础设施投资同比增加4.3%，电网工程投资完成额同比增加43.32%。
- 家电产量：4月冰箱产量同比增加19.3%，空调产量同比减少4.7%。
- 汽车产销：4月汽车销售量同比减少2.45%，汽车产量同比减少1.68%。
