丙烯日报：下游利润分化，需求支撑有限

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价8281元/吨（+110），华东现货价8900元/吨（+0），山东现货价8825元/吨（+15），华东基差619元/吨（-110），山东基差544元/吨（-95）。开工率69%（+1%），CFR-日本石脑油CFR365美元/吨（-19），CFR-1.2丙烷CFR120美元/吨（+1），进口利润-231元/吨（-34），厂内库存55680吨（+4350）。 丙烯下游方面：PP粉开工率24%（+3.67%），生产利润315元/吨（+25）；环氧丙烷开工率60%（+2%），生产利润-823元/吨（+73）；正丁醇开工率73%（-8%），生产利润-365元/吨（+0）；辛醇开工率66%（-2%），生产利润-198元/吨（-11）；丙烯酸开工率69%（+0%），生产利润381元/吨（+150）；丙烯腈开工率67%（-5%），生产利润-855元/吨（-11）；酚酮开工率80%（+0%），生产利润-664元/吨（+0）。

市场分析

地缘方面：美伊冲突持续，中东局势仍有反复可能。 丙烯供需基本面：供应端PDH供应集中释放，开工率持续回升，供应存持续增量预期。需求端下游利润分化明显，开工仍处低位，需求支撑有限。PP粉对丙烯存在托底支撑；PO、丁辛醇、丙烯酸利润不佳，开工下滑；酚酮利润好转，开工小幅回升。后期部分下游检修装置存重启预期，但需求仍相对有限。 单边：观望。跨期：无。跨品种：无。

风险

伊朗地缘局势、油价、丙烷价格、PDH装置检修回归动态。

图表

（略）

研究结论

丙烯短期供需基本面存走弱预期，价格或受压制。关注PDH装置回归预期及下游需求跟进情况。