市场综述
美股三大指数收盘齐创新高，道指涨0.05%报50668.97点，标普500指数涨0.58%报7563.63点，纳指涨0.91%报26917.47点。美元指数跌0.22%报99.01，非美货币普遍上涨，欧元兑美元涨0.21%报1.1650，英镑兑美元涨0.13%报1.3443，澳元兑美元涨0.3%报0.7163，美元兑日元跌0.17%报159.25，离岸人民币对美元涨55个基点报6.7733。国际贵金属期货普遍上涨，COMEX黄金期货涨1.02%报4527.3美元/盎司，COMEX白银期货涨1.36%报75.915美元/盎司。美油主力合约跌0.17%，报88.53美元/桶；布油主力合约跌0.02%，报92.23美元/桶。ICE原糖主力合约跌1.56%，报13.92美分/磅；ICE棉花主力合约涨0.68%，报76.68/磅。
消息回顾
- 美伊谈判：美国与伊朗谈判人员就为期60天的谅解备忘录达成协议框架，拟延长停火并启动围绕伊朗核问题的谈判，但仍需特朗普批准。备忘录拟规定霍尔木兹海峡航运“无限制通行”，伊朗承诺不发展核武器，美方承诺讨论制裁减免及解冻资金问题。但伊朗方面否认协议文本已最终敲定。
- 美国经济数据：美国4月PCE物价指数同比上涨3.8%，核心PCE物价指数上涨3.3%，创2023年11月以来新高。实际消费支出环比仅增长0.1%。美国一季度实际GDP增速被下修至1.6%，低于市场预期值2%。经济滞胀风险信号愈发明显。
- 美联储态度：纽约联储主席威廉姆斯表示，当前货币政策处于恰当位置，预计短期内通胀将处于高位，但价格压力将在今年晚些时候缓解。如果通胀持续处于高位，可能需要加息，但这种情况目前还没有发生。
- 美国就业市场：美国上周初请失业金人数增加5000人，达到21.5万人，高于市场预期，为4月中旬以来的最高水平。前一周续请失业金人数在升至178.6万人，高于市场预期。
- 欧洲央行态度：欧洲央行4月会议纪要显示，部分官员实际上已倾向于支持加息。能源供给冲击持续拖累欧元区增长前景，5月欧元区服务业PMI大幅下挫，季度GDP增速明显放缓，且伴随通胀指标显著走高。市场继续维持欧央行年内三次降息预期。
今日关注
- 美元指数：受美伊谈判进展及美国经济数据影响，美元指数短期或震荡运行。市场对尾部风险定价趋于钝化，美伊达成停火协议为当前市场基准情形，叠加财政扩张下美元信用弱化叙事延续，美元上方仍存在一定阻力。
- S&P500：受油价及10年期美债收益率回落支撑，美股形成有力支撑，有助于AI及商业航天浪潮的持续演进。
- 富时中国A50：受海外地缘冲突及国内经济数据影响，权益市场所受冲击预计较小。新质生产力对经济的支撑预计使得相关行业股价有较好表现。
- 铜：美国经济滞胀风险信号愈发明显，COMEX铜震荡偏强。中美关税谈判进展及库存变化对铜价有重要影响。
- 黄金：美国PCE通胀数据表现相对温和，美伊谈判收获边际进展，外盘贵金属集体反弹。金银价格面临地缘冲突避险支撑与美联储鹰派政策预期的多空博弈局面。
- ICE原糖：受巴西及欧盟供应充裕前景拖累，ICE原糖期货触及逾四周新低。
- ICE棉花：受美元走软及美国棉花出口签约量增加影响，ICE棉花期货收高。
研究结论
- 美伊谈判及美国经济数据对全球市场产生重要影响，美元指数短期或震荡运行，美股受油价及美债收益率回落支撑。
- 新质生产力对经济的支撑预计使得相关行业股价有较好表现，A股科技板块在消化行业巨头IPO的影响后，有望跟随全球行业趋势上涨。
- 贵金属价格面临地缘冲突避险支撑与美联储鹰派政策预期的多空博弈局面，短期地缘冲突拉锯，金价承压运行；央行逢低购金需求中长期配置逻辑仍具韧性。
- ICE原糖期货受供应充裕前景拖累，ICE棉花期货受美元走软及美国棉花出口签约量增加影响收高。
