全球贸易前景因关税飙升和贸易政策不确定性（TPU）而恶化。世界贸易组织（WTO）预计2025年世界商品贸易量将下降0.2%，然后在2026年实现2.5%的复苏。主要下行风险包括美国“相互关税”的实施和TPU的扩散，可能导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。
关税和地区影响： 最近贸易政策变化对各地区的影响差异显著。北美现在从2025年全球商品贸易增长中减去1.7个百分点，使整体数字变为负值。亚洲和欧洲继续做出积极贡献，但贡献幅度小于基线情景，亚洲的贡献减半至0.6个百分点。其他地区（非洲、独立国家联合体（CIS）、中东、南美洲和中美洲及加勒比地区）的综合贡献也下降，但仍然为正值。
贸易转移： 美国与中国贸易的中断预计将引发显著的贸易转移，引发第三方市场对中国竞争加剧的担忧。随着贸易的重新分配，中国商品出口预计将在北美以外的所有地区增长4%至9%。与此同时，美国从中国进口的纺织品、服装和电气设备等领域的进口预计将急剧下降，为其他能够填补空缺的供应商创造新的出口机会。
服务贸易： 服务业贸易，尽管不直接受关税影响，但预期也将受到不利影响。商品贸易因关税而导致的下降削弱了对相关服务（如运输和物流）的需求，而更广泛的不确定性抑制了旅游方面的自由支出并减缓了与投资相关的服务。因此，全球商业服务贸易量现在预计将在2025年增长4.0%，2026年增长4.1%——远低于5.1%和4.8%的基线预测。
宏观经济影响： WTO经济学家预计，在市场汇率下，2025年全球国内生产总值（GDP）将增长2.2%——比无关税变化基线低0.6个百分点——然后在2026年略有回升至2.4%。预计关税变化将对北美（减少1.6个百分点）产生最大影响，其次是亚洲（减少0.4个百分点）和南美洲、中美洲及加勒比地区（减少0.2个百分点）。
贸易政策不确定性： 企业面对不可预测的贸易政策，推迟或放弃市场进入和技术升级，以避免在预期利润降低的情况下可能遭受的损失。TPU的影响既是即时的，又是长远的，量化其影响对于理解在波动性全球环境中贸易动态变得越来越重要。研究发现贸易政策不确定性的影响与更广泛的经验和理论研究一致，表明TPU对贸易和增长起到拖累作用。
