AI短剧成本结构与供给模式重塑内容变现与出海产业链升级新消费棱镜专题系列之

25年为AI短剧元年，产能爆炸与模型竞速驱动短剧产业化升级，核心通过SOP、工作流、资源库与组织分工实现生产链模块化、复用，并形成稳定盈利模型。

内容制作与单剧层面AI赋能提升利润率

在内容制作和单剧层面，AI已实现利润率提升，但尚未完全穿透至报表层面净利润。平台投流、流量采买、研发投入与模型token成本仍覆盖大量毛利润。

当前节点重点提示

当前节点重点关注AI对短剧成本精简及出海增量机会，同时精品化趋势有望带来供需格局优化。

需求端

• AI短剧率先以漫剧形式复制爆款逻辑，拓宽传统短剧较弱的男频市场。
• 推广阶段现金奖励成功吸引银发用户。

供给端

• 1月Vidu Q3、2月可灵3.0和Seedance2.0连续落地，AI视频生成可用率提升至80%-90%。
• 制作成本、上线周期、团队组织等核心生产指标实质性改善。

政策端

• 25年11月广电总局首次将AI漫剧纳入网络微短剧审核体系，导致供给端（尤其AI漫剧）新增剧本量收缩。
• 需求未因“劣币驱逐良币”导致播放量坍缩。

政策支持

• 5月26日上海市文旅局发布AI微短剧“沪8条”，以“技术+内容+出海”三位一体构建全国标杆。

成本重塑

• 回本周期显著缩短，成本更低、试错更快。
• 传统短剧制作拍摄等前置环节占总成本40%-50%，AI模式下转化为算力+少量制作人+工具订阅费，ROI中枢高于真人短剧。

海外市场

• 海外短剧大盘已完成商业验证，但用户渗透率、用户深度与国内存在巨大差别。
• AI辅助后本地化效率放大，本土剧在ROI、完播率及付费转化上均领先译制剧。

建议关注

• 已初步形成IP/平台/出海/商业化闭环之一，业务可验证性较强标的：阅文集团、中文在线、昆仑万维、快手。
• 有较强单点能力，等待利润或规模验证标的：德才股份、中广天择、捷成股份。