豆粕海外供给持续增加 棕榈油维持震荡调整态势

豆粕

• 行情复盘：5月26日，豆粕期货主力合约收跌0.60%至2971.0元；广东豆粕现货跌30收于2820元/吨。
• 资金流向：5月26日收盘，豆粕期货资金整体流入6880.28万元。
• 背景分析：
  • 美豆播种进度为79%，进程良好，但未来两周产区累计降水低于均值，需关注作物优良率变化。
  • 阿根廷收割预计过八成，未来两年政府将降低大宗商品出口关税。
  • 巴西大豆出口同比增加13%，日均出口量达758,853.64吨，处于供应高峰期。
  • 国内供应充足，下游滚动补库，现货承压，基差弱势。
• 后市展望：预计短期连粕在区间下沿震荡运行。

棕榈油

• 行情复盘：5月26日，棕榈油09合约收跌0.07%至9433元/吨；豆油09合约收跌0.46%至8415元/吨；菜油09合约收跌0.20%至9626元/吨；BMD马棕油主连涨20至4465林吉特/吨。
• 背景分析：
  • 欧盟2025/26年度棕榈油进口量为近260万吨，低于去年同期。
  • 南半球监测显示海表温度可能在6月突破厄尔尼诺阈值，但具体强度仍不确定。
  • 印尼政府不太可能过度激进执行新的出口治理框架。
  • 宏观方面，美军打击伊朗导致油价震荡收涨。
  • 基本面近端出口需求疲软，远端厄尔尼诺及政策提供预期支撑，反套格局延续。
• 后市展望：预计短期棕榈油震荡调整运行，关注下方支撑区间。