豆粕价格维持震荡运行 棕榈油供给预期收紧

豆粕

• 行情资讯
  • USDA作物种植意向报告显示，美国2026年大豆种植面积为8470万英亩，低于市场预期（8554.9万英亩），但仍是两年最高水平（2025年实际种植面积为8121.5万英亩）。
  • 3月USDA出口销售数据：美国当周出口大豆30万吨，同比减少884万吨；对中国出口8万吨，同比减少1065万吨。
  • 2026年国内大豆到港1814万吨，同比增加299万吨；港口库存483万吨，同比增加227万吨。
  • USDA预测2025/26年度全球大豆产量为427.17百万吨，环比减少0.99百万吨，但较上年度增加0.028百万吨；库存消费比为29.54%，较上年度减少0.3个百分点。
• 策略观点
  USDA种植意向报告短期利多美豆，但国内海关放宽巴西大豆进口检验标准利空蛋白粕价格。近期蛋白粕价格波动较大，缺乏确定性，短线维持观望。

棕榈油

• 行情资讯
  • 印尼计划将生物柴油中棕榈油掺混比例从40%提升至50%。
  • 美国EPA设定2026年生物燃料总合规义务为268.1亿RINs，2027年为270.2亿RINs。
  • 印尼禁止煤炭、棕榈油及其衍生品企业在满足国内需求前出口。
  • 印尼研究年中重新启动B50强制掺混政策。
  • 2026年1月印尼棕榈油出口230万吨，环比减少但同比增加。
  • MPOB数据：2月马来西亚棕榈油产量128万吨，环比减少但同比增加；库存270万吨，环比减少但同比增加。
  • 印度植物油库存截至2月底为187万吨，环比增加。
  • 国内样本油脂库存3月20日为195万吨，同比减少。
• 策略观点
  当前油脂价格走势主要受美伊事件和原油价格影响，印尼收紧出口预期下，中线维持看涨油脂。