纯碱早报：周末煤矿事故，近期或推动纯碱价格上行。

2026-05-27 张秀峰信达期货 ZLY

纯碱09合约上周下跌1.64%，收于1198元/吨，持仓增加5290手。

供给端：纯碱总产量继续回落，轻重碱产量均下降，但总量仍处历史高位；重碱产量高位震荡，轻碱产量高位。轻重产量比自2024年9月中旬以来呈上升趋势。

需求端：纯碱总需求走弱；重碱方面，浮法玻璃产量小幅回升，光伏玻璃产量持续走弱，总量减少；轻碱方面，碳酸锂开工率维持70.28%，对纯碱支撑减弱。

库存端：纯碱库存高位，周度库存回落至177.6万吨；重碱库存持续下降，轻碱库存高位震荡。

成本利润：纯碱综合成本和利润基本稳定。

结论：纯碱供应过剩，需求疲软，库存高企，价格受压制；但若价格过低导致高成本设备检修增加，短期或影响供应端，支撑价格。近期重碱需求持续疲软，产量缩减幅度大于需求缩水规模；周末煤矿瓦斯爆炸事件或推动价格短期上行。

操作建议：短线考虑做多。

风险提示：多头风险包括玻璃冷修超预期；空头风险包括产能提前出清。

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