橡胶市场分析总结
综合分析
- 价格：本周天然橡胶（RU）和顺丁橡胶（BR）价格均震荡走低。上海全乳胶均价下跌1.51%，BR9000均价下跌152元/吨。
- 供应：
- 天然橡胶：全球产区进入新一轮开割季，割胶面积扩大，新胶产出增加，但部分地区受雨水扰动，供应增量节奏放缓。
- 顺丁橡胶：国内装置开工负荷走高至65%，但部分装置检修延续，长期停车产能达31万吨，周度检修损失量约6510吨，整体供应压力可控。
- 需求：下游轮胎行业需求整体走弱，山东轮胎企业全钢胎开工负荷走低1.33个百分点，但胶价新低后下游逢低补货积极性提升，市场成交好转，但对价格拉动作用有限。
- 库存：青岛天然橡胶总库存周度减少1.66%，顺丁橡胶市场环节库存窄降，总体库存水平略有走低。
策略推荐
- 单边：
- RU主力09合约少量试多，止损17270点。
- NR主力07合约空单持有，止损14760点。
- BR主力07合约少量试多，止损14555点。
- 套利：
- NR2607-RU2609（1手对1手）报收-2730点持有，止损-2735点。
- NR2607-BR2607报收-220点持有，止损-635点。
- 期权：观望。
可能的走弱原因
- 汽车与地产走弱：
- 全球汽车行业指数连续4个月下滑至-57.2点，利空橡胶。
- 国内房地产开发投资同比下跌-13.7%，跌幅连续2个月扩大，利空橡胶。
- 中东通航：合成橡胶受中东通航影响走弱。
数据更新
- 天然橡胶供应：
- 泰国降雨增加：截至5月至今，降雨量同比减少-1.43mm/日，开割时长减少，利多RU。
- 泰国胶乳和水杯价差连续5个月上涨，利多RU。
- 厄尔尼诺指数：4月涨幅放缓利多，5月重新上行利空，拐点被证伪，需继续等待。
- ANRPC出口：3月出口量76.9万吨，同比上涨+3.9%，连续8个月边际减量，利多RU但降低价格基数。
- ANRPC产量：4月国内BD产量+BR产量20.5万吨，同比减产-17.1%，利多BR。
- 进口：3月国内天然橡胶及合成橡胶进口总量增长至79.0万吨，同比增产+3.0万吨，增速连续2个月放缓，利多泰标。
- 国内库存：5月至今国内干胶库存连续2个月去库至131.9万吨，同比累库+11.1万吨，连续6个月涨幅收窄，利多RU。
橡胶消费/宏观消费
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