核心观点
本研报介绍了加拿大皇家银行发行的触发式自动赎回或有偿息票债券，该债券与表现最差的罗素2000指数和欧洲斯托克斯50指数挂钩。投资者将定期获得或有偿息票支付，如果标的指数收盘价高于或等于息票障碍价，否则将不支付息票。如果标的指数收盘价在任何赎回观察日高于或等于初始标的指数价值，债券将被自动赎回。如果债券被赎回，投资者将获得其债券本金加上适用季度的或有偿息票，且不再有其他付款义务。如果债券到期前未被赎回，且每个标的指数的最终标的指数价值都高于或等于其下行阈值和息票障碍价，投资者将在到期时获得等于其债券本金加上最终季度的或有偿息票的现金支付。如果债券到期前未被赎回，且每个标的指数的最终标的指数价值都高于或等于其下行阈值但低于其息票障碍价，投资者将在到期时获得等于其债券本金的现金支付，但不支付或有偿息票。然而，如果债券到期前未被赎回，且表现最差的标的指数的最终标的指数价值低于其下行阈值，投资者将获得低于全部本金的现金支付，从而导致本金损失，损失比例与表现最差的标的指数的负回报成比例，投资者将损失高达100%的本金。
关键数据
- 债券发行总额：8,555,000美元
- 标的指数：罗素2000指数和欧洲斯托克斯50指数
- 或有偿息票率：10.00%每年
- 初始标的指数价值、下行阈值和息票障碍价：在击价日确定
- 到期日：2031年5月27日
风险提示
- 投资本债券可能损失本金。
- 债券的付款取决于发行人的信用状况。
- 或有偿息票支付仅适用于持有债券至到期的情况。
- 投资者可能无法在二级市场上以有利的价格出售债券。
- 债券的初始估计价值低于公开要约价格。
- 债券的条款和二级市场价格受许多不可预测因素的影响。
- 发行人和其附属公司以及UBS的业务和交易活动可能产生利益冲突。
- 作为计算代理人的RBCCM的角色可能产生利益冲突。
- 投资者将不会拥有任何权利主张标的证券。
- 债券受小公司资本化风险的影响，因为罗素2000指数跟踪由市值相对较小的公司发行的证券。
- 债券受与非美国证券市场相关的风险影响，因为欧洲斯托克斯50指数的成分股由非美国公司发行，并在非美国证券市场交易。
- 债券不提供直接 exposure to美元和欧元之间汇率波动的风险，因为欧洲斯托克斯50指数由以欧元计价的非美国证券组成。
- 如果发生法律或监管变化，债券可能会被加速。
- 债券的任何付款可能会被推迟，并受到市场中断事件的影响。
- 标的指数的任何调整可能会对债券的任何付款产生不利影响。
- 美国联邦所得税后果不确定。
- 加拿大联邦所得税后果请参阅相关补充说明。
