5月25日,天然橡胶主力合约收盘价为17460元/吨,上涨0.63%,压力位在17660元/吨,支撑位在17250元/吨。
供给方面:2026年1-4月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)281.2万吨,同比降1.95%。第二季度东南亚及国内产区天气好转,供应压力集中释放,叠加中非零关税政策带来的长远进口增量预期,全球供应逐步增加。
需求方面:2026年5月22日国内半钢胎开工率74.26%,全钢胎开工率66.91%,均高于同期均值。轮胎企业生产平稳,部分因成本压力小幅减产,但整体维持刚性采购。终端出货平淡,库存小幅积累,其他制品需求改善有限。轮胎厂开工率或回落,需求或呈淡季格局。
库存方面:截至2026年5月17日,中国天然橡胶社会库存131.6万吨,环比降1.1万吨(降幅0.8%);深色胶库存90.6万吨,降1%;青岛现货库存降0.5%。
结论:供应端因雨季缓解干旱而季节性增加,需求端节后开工率高于往年但存在韧性,成品库存偏高,刚需采购为主。近期开工率或回落释放压力。