市场走势分析
- 市场回调但反弹未结束：本周上证指数收跌1.72%，多数指数和板块出现30分钟级别回调。但认为日线级别上涨未结束，原因包括：
- 多指数板块（沪深300、中证500等）刚确认日线上涨且仅走1浪结构。
- 非银、地产等板块尚未确认日线上涨，仍有上涨空间。
- 建议逆市布局，持股待涨。
- 中期牛市启动：上证指数等主要指数确认周线上涨且仅走1浪，20个行业周线上涨，8个仅走1浪，普涨格局下牛市刚起步，当前或为牛市第三浪。
- 创业板分析：本周收跌4.87%，但处于周线上涨中且仅走1浪，日线上涨结束概率34%。
市场行业分析
- 中期看多/看空行业：
- 看多：轻工、纺服、传媒、机械、建筑、电力设备、房地产、计算机、非银、建材、医药、钢铁。
- 看空：石油石化、煤炭。
- 理由：看多行业多处于周线上涨初期（1浪），看空行业确认周线下跌（1-3浪）。
- 近期日线上涨板块：钢铁、军工、轻工、纺服。
- 短期配置建议：
- 医药、计算机、传媒刚确认日线上涨。
- 石油石化日线下跌接近尾声，或反弹。
- 消费者服务日线下跌仅走1浪，短期内难结束。
市场景气与情绪观察
- A股景气指数：截至2025年2月28日为20.22，较2023年底上升14.79，显现右侧上行趋势。
- A股情绪指数：波动率下行（见底信号多）、成交额上行（见顶信号多），综合看多。
情绪指标择时和主题投资机会
- 人工智能概念股：近期热度异动，驱动事件为深圳AI成果发布会。
- 指数增强组合：
- 中证500增强组合跑赢基准0.09%，累计超额收益40.33%。
- 沪深300增强组合跑输基准0.37%，累计超额收益22.24%。
市场风格分析
- 风格因子表现：
- 杠杆因子超额收益高，残差波动率、流动性呈负向超额收益。
- 高杠杆股近期表现优异，市值、盈利因子表现不佳。
- 指数风格归因：
- 上证综指、沪深300因杠杆因子暴露较大表现较好。
- 中证500、Wind全A杠杆因子暴露小，风格因子表现不佳。
风险提示
