我国深海油气开发潜力巨大，海洋油气资源探明率低，勘探潜力较大。随着海洋油气开发装置与技术的不断发展，开发海洋油气的经济性不断提高，推动油气开采从浅水走向深水。目前海上石油贡献了我国大部分石油增量，海洋油气仍将是增储上产重点方向。
我国海洋石油工业经历了从合营到自营，从浅海到深海的发展历程，目前海上石油贡献了我国大部分石油增量，海洋油气仍将是增储上产重点方向。南海是世界上主要产油区之一，我国主权面积占三分之二，中国海油目前在南海的勘探开采主要集中于南海北部，南海北部深水区及南海中南部油气勘探前景广阔。
深海油气开发，海工装备有望受益。中海油服主要业务为钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探采集和工程勘察服务，服务于海上油田的勘探环节及开发环节的技术服务，是全球最具规模的综合型油田服务供应商之一。海油工程是国内唯一一家集设计、建造和安装为一体的大型海洋工程企业，主要服务于油田开发环节装备制造与安装。海油发展为海上油气资源的稳产增产提供技术及装备保障服务，并持续拓展陆上非常规油气田业务，同时通过物流、销售、配餐等能源物流服务提供全方位综合性生产及销售支持。
中国深海钻井装备快速发展与创新。我国自主研发并建成了以“海洋石油981”深水半潜、“海洋石油201”深水起重铺管船、“海洋石油708”深水工程勘探船为代表的具备3000m水深作业能力的5型6船深水作业工程装备。
FPSO是主流海洋油气生产系统，海油发展优势明显。FPSO作为海洋油气开发系统的组成部分，一般与水下采油装置和穿梭油船组成一套完整的生产系统，FPSO通过海底管路接受海洋油井的石油、天然气和水的混合物，将其处理为合格的尤其产品，储存至一定量的产品通过穿梭游轮运输到陆。FPSO是集油气分离、处理含油污水处理、动力发电、供热、原油产品的储存及运输、人员居住与生产指挥系统于一体的综合性大型海洋石油生产基地。海油发展持有的FPSO数量位列亚洲第三、全球第四。
远洋天然气储运LNG运输船必不可少，海油发展快速投产。LNG远程运输主要有两种方式，一种是气化后通过天然气管道运输，一种是船舶运输。相比点对点的管道运输，LNG运输船更加方便灵活，更适应多变的市场，被誉为“浮动的管道”。海油发展积极发展LNG运输业务，LNG运输船快速投产。
政策推动深海科技，海洋油气企业有望受益。2025年政府工作报告中指出：“深入推进战略性新兴产业融合集群发展。开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。”这意味着“深海科技”不仅仅是科研探索，而是进入产业化快速推进阶段。
投资建议：我们认为在深海科技相关政策的推动下，深海油气开发将获得更大的政策支持，深海油气开发有望加速，我们推荐【中国海油】和【海油发展】，建议关注【中海油服】和【海油工程】。
