有色金属海外季报:IAMGOLD 2026Q1 权益黄金产量环比减少24%至5.71 吨，2026Q1调整后归母净利环比减少4%至3.911 亿美元

生产经营情况

2026Q1权益黄金产量为18.36万盎司（5.71吨），环比减少24%，同比增加14%；销量为19.37万盎司（6.02吨），环比减少19%，同比增加18%。平均实现黄金价格为4859美元/盎司，环比上涨16%，同比上涨78%。黄金销售成本为1619美元/盎司，环比上涨18%，同比上涨11%；现金成本为1608美元/盎司，环比上涨18%，同比上涨10%；AISC为2124美元/盎司，环比上涨21%，同比上涨11%。

财务业绩情况

2026Q1营业收入为10.301亿美元，环比减少5%，同比增长116%；毛利为5.707亿美元，环比减少4%，同比增长304%。EBITDA为6.570亿美元，环比减少4%，同比增长237%；调整后EBITDA为6.663亿美元，环比减少6%，同比增长226%。归母净利为3.797亿美元，环比减少7%，同比增长856%；调整后归母净利为3.911亿美元，环比减少4%，同比增长609%。来自经营活动的净现金为5.699亿美元，环比减少19%，同比增长667%。截至2026年3月31日，公司可用流动资金为10.969亿美元，较上一期间增加2.283亿美元。

2026年展望

预计2026年应占产量在72万至82万盎司之间，逐步增加。合并现金成本（不含特许权使用费）在每盎司1,100至1,250美元之间，包括特许权使用费在内的现金成本平均为每盎司1,425至1,575美元。2026年全年指导基于黄金平均实现价格为每盎司4,000美元，美元兑加元汇率为1.35，欧元兑美元汇率为1.18，布伦特原油和WTI平均价格为每桶65美元。维持性资本支出预计约为3.8亿美元，扩建资本支出总额为1.2亿美元，勘探支出约为5,400万美元。预计2026年现金税款支付额在2.05亿至2.15亿美元之间，折旧费用为4.8亿美元。

风险提示

1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；3）国内消费力度不及预期；4）海外能源问题再度严峻。