市场分析
- 价格与基差：2026年5月21日，尿素主力收盘价1830元/吨，下跌17元；河南小颗粒出厂价1800元/吨，持平；山东地区1780元/吨，上涨10元；江苏地区1790元/吨，上涨20元。小块无烟煤920元/吨，上涨20元。山东基差-50元/吨，上涨27元；河南基差-30元/吨，上涨37元；江苏基差-40元/吨，上涨37元。尿素生产利润131元/吨，下降4元；出口利润3073元/吨，上涨32元。
- 供应端：企业产能利用率86.29%，持平；样本企业总库存77.65万吨，增加20.50万吨；港口样本库存14.79万吨，减少0.30万吨。
- 需求端：复合肥产能利用率30.46%，下降4.93%；三聚氰胺产能利用率59.88%，下降1.27%；尿素企业预收订单天数5.29天，减少0.83天。
尿素市场现状
- 尿素低价现货成交好转，但增量有限；出口消息扰动盘面，盘面反弹，但出口政策暂无新进展。
- 供应端检修增加，开工下降，整体维持同比高位水平。
- 需求端农业需求暂时减弱，关注夏季水稻用肥与玉米肥；工业需求小幅下降，复合肥开工下降，东北、西北装置多停车检修，中部地区新单成交放缓，下游采购积极性欠佳，但预计下周采购情绪或好转。
- 三聚氰胺价格快速回落，检修增加，开工下降，下游采购情绪一般，对原料尿素维持刚需采购；三聚氰胺需求减弱，下游进入消费淡季，厂内库存大幅累库，港口库存小幅波动。
策略
风险
研究结论
- 尿素市场供应端检修增加，开工下降，整体维持高位；需求端农业需求暂时减弱，工业需求小幅下降，但预计下周采购情绪或好转。
- 三聚氰胺价格继续松动，对尿素维持刚需采购。
- 后续关注夏季用肥备货节奏、出口动态及三季度现货价格指导价。
