氯碱日报：下游开工节前走弱

2026-02-13 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货心大的小鑫

PVC：期货主力收盘价4938元/吨（-52），华东基差-208元/吨（+42），华南基差-98元/吨（+32）。现货华东电石法报价4730元/吨（-10），华南电石法报价4840元/吨（-20）。上游生产利润：兰炭价格735元/吨（+0），电石价格2945元/吨（+15），电石利润67元/吨（+15），PVC电石法生产毛利-698元/吨（-39），PVC乙烯法生产毛利129元/吨（+26），PVC出口利润15.4美元/吨（+0.2）。PVC库存：厂内库存31.2万吨（+2.4），社会库存61.4万吨（+2.1）。开工率：电石法80.78%（+0.41%），乙烯法73.69%（+0.44%），合计78.62%（+0.41%）。下游订单：生产企业预售量101.3万吨（-5.8）。
烧碱：期货主力收盘价1958元/吨（+4），山东32%液碱基差-83元/吨（+27）。现货山东32%液碱报价600元/吨（+10），50%液碱报价1000元/吨（+0）。上游生产利润：山东烧碱单品种利润858元/吨（+31），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）97.3元/吨（+31.3），山东氯碱综合利润（1吨PVC）-525.71元/吨（+10.25），西北氯碱综合利润（1吨PVC）740.29元/吨（+0.00）。库存：液碱工厂库存44.29万吨（-2.85），片碱工厂库存2.78万吨（+0.02）。开工率：烧碱87.60%（-0.20%）。下游开工：氧化铝84.06%（-0.71%），印染0.00%（-27.91%），粘胶短纤88.28%（-0.15%）。

PVC：4月1日起出口退税取消，出口签单回落，上游库存压力不大。供需格局延续弱势，供应充裕，下游开工下降，采购减弱，社会库存累库。成本端，氯碱利润小幅修复，电石利润好转，兰炭利润亏损。仓单处于高位，盘面套保压力存。预期偏强，关注现货接受度、库存变动及宏观预期。
烧碱：节前液氯降负，氯碱成本支撑走强，企业挺价。开工较高，但氯碱利润下降增加检修预期，空头减仓反弹。现货低价带动春节前备货，库存去库。下游接货情绪一般，氧化铝开工下降，需求预期下降。非铝节前备货减弱，出口订单好转。仓单压制盘面。预计近期价格震荡，节后或有好转。