参投艾捷科芯，完善全栈布局体系

核心观点与关键数据

• 投资事件：彩讯股份参与AI大算力芯片企业北京艾捷科芯科技有限公司的融资，本轮艾捷科芯合计募资5.5亿元，引入8家投资方，其中彩讯股份出资5000万元，对应增资后股权11.1006%。
• 艾捷科芯业务：专注于人工智能领域的算力及配套芯片研发、设计与生产制造，特别聚焦于生成式AI的智能计算。公司创始人蒋毅敏曾任清华大学企业家协会半导体行业分会会长。
• 产业资本助力：本轮投资方含长鑫芯聚等关联国产存储龙头长鑫科技产业资本体系，有望获得产业资本助力。

公司布局与战略意义

• 全栈AI体系：彩讯已构建“算力—平台—应用”三层全栈体系，包括自研AI原生云计算解决方案RichAICloud、企业级智能体应用构建平台RichAIBox及AI应用矩阵。
• 战略延伸：本次投资使公司全栈布局向底层延伸，形成“芯片—算力—平台—应用”完整闭环雏形，全栈纵深进一步打开。
• 自主可控：顺应AI硬件自主可控大趋势，有助于公司锁定上游算力资源。

投资建议与盈利预测

• 投资建议：公司本次参投艾捷科芯具有重要战略意义，补齐全栈最底层算力芯片硬件环节，维持“买入”评级。
• 盈利预测：预计公司2026-2028年实现营业收入21.15/24.56/28.32亿元，归母净利润3.27/3.71/4.24亿元。

风险提示

• 行业竞争加剧，技术落地不及预期等。