市场分析
- 价格与基差：2026年5月19日，尿素主力收盘价1817元/吨，下跌17元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1800元/吨、1780元/吨、1790元/吨，分别下跌0元、10元、10元；小块无烟煤价格900元/吨，持平；山东、河南、江苏基差分别为-37元/吨、-17元/吨、-27元/吨，分别上涨7元、17元、7元；尿素生产利润145元/吨，下跌10元；出口利润3039元/吨，上涨37元。
- 供应端：截至2026年5月19日，企业产能利用率89.63%，持平；样本企业总库存量57.15万吨，上涨10.65万吨；港口样本库存量15.09万吨，持平。
- 需求端：截至2026年5月19日，复合肥产能利用率35.39%，下降3.07%；三聚氰胺产能利用率61.15%，下降2.21%；尿素企业预收订单天数6.12天，下降0.82天。
市场动态
- 尿素新单成交持续偏弱，现货价格进一步下探。
- 供应端检修增加，开工下降，整体维持同比高位水平。
- 需求端农业需求暂时减弱，后续关注夏季水稻用肥与玉米肥。
- 工业需求小幅下降，复合肥开工下降，东北、西北装置多进入停车检修状态，中部地区新单成交放缓，下游采购积极性欠佳。
- 三聚氰胺价格快速回落，检修增加，开工下降，下游采购情绪一般，对原料尿素维持刚需采购。
- 五一节后尿素市场成交放缓，厂内库存累库，随着盘面下跌期现商出货增加，市场价格松动，主产销区出厂价已低于指导价。
- 港口库存小幅波动。
策略
风险
研究结论
- 当前尿素市场供应端检修增加，开工下降，整体维持同比高位水平；需求端农业需求暂时减弱，工业需求小幅下降，下游采购积极性欠佳。
- 三聚氰胺价格快速回落，对原料尿素维持刚需采购。
- 建议关注夏季用肥备货节奏、出口动态及三季度现货价格指导价。
