市场分析
- 价格与基差：2026年6月29日，尿素主力收盘价1741元/吨，上涨6元；河南小颗粒出厂价1800元/吨，持平；山东1810元/吨，持平；江苏1840元/吨，上涨10元。小块无烟煤1100元/吨，持平。山东基差69元/吨，下降6元；河南基差59元/吨，下降6元；江苏基差99元/吨，上升4元。尿素生产利润35元/吨，持平；出口利润828元/吨，下降79元。
- 供应端：企业产能利用率90.32%，上升0.08个百分点。样本企业总库存113.36万吨，上升4.78万吨；港口样本库存14.49万吨，下降0.50万吨。
- 需求端：复合肥产能利用率32.22%，上升0.20个百分点；三聚氰胺产能利用率59.52%，上升2.02个百分点；尿素企业预收订单天数5.00天，持平。
市场动态
- 尿素新单成交好转，现货报价上调。2026年3季度普通尿素行业自律指导价整体上调100-210元/吨不等。近期出口政策调控灵活，市场反应跟随，关注后续动态。
- 国内供应端，尿素开工小幅回升，同比高位。需求端，中部地区玉米肥逐步启动，关注后续水稻、玉米用肥采购节奏；复合肥开工因山东河南部分转产小麦肥，负荷小幅提升；三聚氰胺开工小幅提升，终端进入消费淡季，对原料尿素维持刚需采购。
- 当前出口采购情绪谨慎，农需虽有跟进但未形成持续合力，厂内库存累库，港口库存小幅波动。原料成本仍有抬升预期。
策略
- 单边：震荡。
- 跨期：UR09-01逢低正套。
- 跨品种：无。
风险提示
研究结论
- 当前出口利润仍在，预计出口窗口期内备货叠加夏季用肥需求，将对尿素价格形成支撑。后市关注出口预期兑现情况及下游采购节奏。
