摘要
国内商品期市收盘涨跌参半，油脂油料、航运期货、基本金属、能源品、化工品、农副产品、贵金属多数上涨，其中豆二涨3.05%、集运指数(欧线)涨2.07%、沪镍涨2.06%、原油涨1.31%、20号胶涨1.08%、鸡蛋涨0.88%、铂金涨0.44%；新能源材料跌幅居前，碳酸锂跌3.71%；非金属建材全部下跌，玻璃跌1.45%；黑色系多数下跌，铁矿石跌0.87%。
重要资讯
- 中东局势升级，原油运输通道受阻，市场担忧石油供应中断，全球商业原油库存快速枯竭，供需紧平衡支撑油价上行。
- 美国总统特朗普宣布推迟对伊朗军事打击，双方正进行谈判，核心条款包括伊朗不得拥有核武器。伊朗已通过巴基斯坦转交谈判文本，核心为“结束战争”，美国接受解除对伊朗石油制裁的提议，但特朗普表示不考虑让步。
策略建议
- 有色&贵金属：地缘风险压制短期价格，但长期上涨趋势不变。短期下方空间有限，可逢低布局牛差策略或关注看涨期权做多机会。
- 农产品：走势分化，低价品种短期反弹升波，高价品种需注意风险，可使用牛市/熊市价差策略。生猪仍需观察能否筑底。
- 能源化工：波动率回落至中位数，情绪溢价减弱，前期备兑策略可止盈，关注反内卷政策相关品种（PVC、塑料、聚乙烯、玻璃）的反弹升波机会。
- 黑色：基本面偏弱，建议逢高卖出备兑或买沽套保，关注会议/环保政策相关品种（煤炭、铁矿石）的反弹机会。
- 综合：波动率平稳，地缘风险影响减弱但假期扰动概率大，建议用买沽策略保护持仓，谨慎裸卖权，原油系、化工系短期情绪波动较大需谨慎。
风险提示
- 优先选择主力合约，规避临近到期合约的时间价值损耗风险。
- 隐含波动率低（<30%）时买入期权，高（>70%）时考虑卖出期权或价差组合。
- 关注中美贸易协定、美联储货币政策等宏观政策风险。
- 部分小品种期权流动性差，建议优先交易主流标的。
各交易所期权汇总及分品种分析
报告详细列出了各交易所期权数据，并按饲料养殖、油脂油料、软商品、化工、钢铁建材、有色新能源、贵金属等板块进行分品种分析，数据来源为同花顺和方正中期研究院。
