核心观点与关键数据
- 走势评级:碳酸锂——震荡
- 美国制造业数据:4月美国工厂产出加速增长,汽车产量大幅上升(3.7%),显示制造业韧性,但伊朗战争带来的供应链扰动仍存不确定性。
- 盘面表现:主力合约收盘于19.2万元附近,Baldhill矿山官宣复产,首发货在2026Q3,满产在2026Q4,对远月形成压力。
- 供给端:澳洲Greenbushes下调全年产量11%,Core复产发货慢于预期;非洲马里局势动荡带来不确定性;枧下窝矿复产进度偏慢,江西云母矿存在换证停产预期,整体供给减量。
- 需求端:下游5月排产或创历史新高,4月周度累库开始改善,5月或出现月度去库。
- 库存与结构:产业增产去库,库存向上游迁移,需求强势,但远月存在上游复产预期和需求淡季预期,近强远弱格局。
研究结论
- 短期海外订单或明显增加,电芯出口需求增量显著。
- 近期高点可适当减仓。
- 风险提示:矿证问题变数、出口需求不及预期。
数据来源