核心观点与关键数据
- 外盘情况：白宫白皮书显示中国将加大美国农产品采购，美国豆油库存下降，美豆油走强；国际油价强势支撑马棕榈油反弹。
- 国内库存：国内三大食用油库存总量208.73万吨，周度增4.49%，其中豆油库存91.28万吨（环比增1.81%）、棕榈油库存79.12万吨（环比增10.63%）、菜油库存38.34万吨（环比降0.25%）。
- 现货价格：张家港豆油均价8730元/吨（环比持平）、基差255元/吨（环比跌40元）；广东棕榈油均价9440元/吨（环比涨50元）、基差-136元/吨（环比跌106元）；江苏菜油价格10030元/吨（环比跌140元）、基差493元/吨（环比涨4元）。
- 油粕比：主力豆油和豆粕合约油粕比2.84。
市场逻辑
- 宏观与基本面：外盘植物油期价整体偏强，国内宏观不确定性存在，但基本面季节性供应压力显现，消费进入淡季。
- 各油品种分析：
- 豆油：大豆大量到港，油厂开机率回升，市场需求清淡，国内豆油垒库，期价受压制。
- 棕榈油：宏观驱动为主，跟随国际原油和马棕榈油走势。
- 菜油：5-6月菜籽进口量远高于去年同期，菜油供应面偏空，价格无优势，需求清淡。
交易策略
- 单边策略：植物油分化，远月合约强于近月，逢低吸纳远月合约多单，保持滚动操作。
- 合约压力位与支撑位：
- 豆油：Y2609压力8900/支撑8358，Y2701压力8794/支撑8288。
- 棕榈油：P2609压力9993/支撑9200，P2701压力10800/支撑9174。
- 菜油：OI2609压力10000/支撑9566，OI2701压力10060/支撑9095。
行情复盘
- 大豆到港成本：美湾6月船期成本4225元/吨，巴西6月船期成本3896元/吨；美湾CNF报价540美元/吨，巴西CNF报价497美元/吨。
- 油菜籽成本：加拿大6月船期CNF报价593美元/吨，6月船期油菜籽广州港到港成本5150元/吨。
重要事项
- 报告信息源于公开资料，准确性及完备性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。
- 报告版权归属格林大华期货有限公司，引用或转载需注明出处。
