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4月出口强、投资消费不及预期

2026-05-18 刘洋格林大华期货大熊

4月份中国宏观经济数据显示，国内经济呈现供强需弱的态势。固定资产投资增速由正转负，同比下降1.6%，低于市场预期，其中基础设施投资和制造业投资均同比转负，房地产开发投资降幅扩大至13.7%。工业增加值增长4.1%，低于市场预期的5.6%，服务业生产指数同比增长4.3%，较3月小幅回落。社会消费品零售总额增长0.2%，不及市场预期的2.0%，汽车、家用电器、家具等同比降幅较大。出口方面，以美元计价，4月份出口同比增长14.1%，重回两位数增长，好于市场预期，但进口同比增长25.3%，贸易顺差848.2亿美元。房地产市场方面，4月份新建商品房销售面积和销售额分别下降10.2%和14.6%，但一线城市二手住宅价格环比上涨0.4%，二三线城市仍在筑底过程中。5月9日国常会指出宏观政策要坚持靠前发力，央行第一季度货币政策执行报告提出继续实施适度宽松的货币政策，但短期降息概率下降。整体来看，国内经济仍面临需求不足的挑战，宏观政策需继续发力以稳定增长。

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