金融工程周报：盈利因子收益持续走弱

基金市场回顾

• 通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-0.79%、0.10%、-0.20%。
• 公募基金市场方面，近一周纯债策略收益占优，权益多头策略小幅回撤，中性策略产品表现分化，转债策略收益走低；商品方面，贵金属ETF收益分化，能化与豆粕ETF小幅反弹。

权益市场风格

• 中信五风格方面，近一周成长小幅收涨，其余风格收跌；风格轮动图显示近期周期风格相对强弱显著回落，五风格相对强弱动量均走弱。
• 公募基金池方面，近一周金融与周期风格基金指数超额表现较优，从基金风格系数走势来看市场对稳定与消费风格偏移度有所提高；本周市场拥挤度指标与上周相比变动不大，当前周期风格拥挤度位于近一年以来高分位区间。
• Barra因子：近一周中短期动量与残差动量因子收益表现偏强，估值与盈利因子超额收益继续回撤，胜率方面机构资金与分红因子环比回升。本周因子截面轮动速度边际回落，当前位于近一年以来低分位区间。
• 根据风格择时模型最新评分结果，本周金融风格边际回落，当前信号偏向成长风格。上周风格择时策略收益率为0.78%，对比基准均衡配置超额收益率为2.10%。

数据来源

• 通联数据，国投期货